As ações do Reddit abriram cerca de 38 por cento na quinta-feira, em seu primeiro dia de negociação, em um sinal de entusiasmo dos investidores que preparou o terreno para que mais empresas de tecnologia chegassem ao mercado de ações este ano.
As ações da empresa de mídia social começaram a ser negociadas na Bolsa de Valores de Nova York a US$ 47, após terem sido cotadas a US$ 34 na quarta-feira em sua oferta pública inicial e continuaram a subir. O pop colocou a capitalização de mercado do Reddit em torno de US$ 9,2 bilhões, menos do que os US$ 10 bilhões em que foi avaliado nos mercados privados três anos atrás.
A listagem é um marco no longo caminho do Reddit, que foi fundado em 2005 em São Francisco. O site é mais conhecido por seus painéis de mensagens, onde os usuários podem se reunir em fóruns conhecidos como subreddits para pesquisar e discutir tudo, desde criação de filhos até lavagem potente e labradores. Ao longo dos anos, a empresa enfrentou muitas das questões enfrentadas pelas maiores empresas de mídia social, como moderar o discurso e ganhar dinheiro.
“O processo de nos tornarmos uma empresa pública nos tornou muito melhores”, disse Steve Huffman, presidente-executivo do Reddit, em entrevista na manhã de quinta-feira. “Estamos enviando produtos melhores e mais rápido.”
O desempenho do Reddit sinalizou que os mercados públicos têm apetite por mais ofertas de tecnologia depois que as cotações públicas fracassaram em meio ao aumento das taxas de juros e à incerteza econômica. Pouco mais de 100 empresas abriram o capital nos Estados Unidos no ano passado, cerca de um quarto do número de empresas que abriram o capital em 2021, de acordo com dados compilados pela Renaissance Capital, que gere fundos negociados em bolsa com foco em IPO.
O IPO do Reddit não tinha garantia de sucesso. A empresa está a crescer, mas não é rentável e tem enfrentado questões sobre a força dos seus negócios de publicidade e licenciamento de dados.
Na quarta-feira, a Astera Labs, uma empresa de inteligência artificial, subiu 72 por cento em seu primeiro dia de negociação no mercado de ações, o que combinado com a estreia do Reddit poderia encorajar outras empresas privadas de tecnologia a abrirem o capital. Isso inclui Rubrik, uma empresa de gerenciamento de dados em nuvem; SeatGeek, um fornecedor de ingressos; e ServiceTitan, uma empresa de software para serviços domésticos.
Uma questão fundamental para as empresas tecnológicas que ponderam uma oferta é se devem moderar as suas expectativas de avaliação. Muitas empresas privadas de tecnologia que levantaram dinheiro durante um ambiente de investimento eufórico, desde então levantaram dinheiro com avaliações mais baixas.
Dado esse cenário, algumas grandes empresas de tecnologia bem financiadas, como a empresa processadora de pagamentos Stripe, parecem não ter pressa em abrir o capital. A Stripe, com sede em São Francisco, disse no mês passado que comprou ações de seus funcionários, permitindo-lhes sacar parcialmente sua participação na empresa sem um IPO.
O primeiro dia de negociação do Reddit também foi um teste para saber se ele se tornaria uma “ação meme”, que ocorre quando uma empresa atinge um rebanho de seguidores nas redes sociais e suas ações podem ser promovidas ou ridicularizadas para o ganho financeiro de seus seguidores. Um subreddit, WallStreetBets, desenvolveu um papel poderoso nos mercados financeiros como promotor de ações meme, servindo como um local onde os traders se reúnem, trocam dicas e conversam.
Em sua oferta pública, o Reddit ofereceu até 8% de suas ações aos Redditors, as pessoas que usam regularmente o site, uma medida incomum para recompensar alguns de seus usuários mais fiéis.
Normalmente, as grandes instituições financeiras podem comprar uma oferta pública inicial na noite anterior à listagem da empresa. Essas instituições são as que mais podem beneficiar com a venda no “pop” de interesse dos investidores de retalho no dia seguinte.
“É uma forma de criar lealdade”, disse Jay Ritter, professor de finanças da Universidade da Flórida. “A empresa está dizendo: ‘Olha, queremos que as pessoas que tiveram sucesso obtenham alguns benefícios’”.
Isso também cria riscos. As ações da Robinhood, um aplicativo de negociação e investimento de ações que decidiu vender até um terço de sua oferta para comerciantes de varejo por meio de seu próprio aplicativo em seu próprio IPO, fecharam em queda de 8% no primeiro dia de negociação, quando abriu o capital em 2021.
Um dos maiores vencedores da oferta pública do Reddit foi a família Newhouse, a dinastia da mídia que controla a Condé Nast por meio de sua holding, Advance Publications. Os Newhouses deveriam colher um lucro inesperado de cerca de US$ 1,4 bilhão da participação de aproximadamente 30% que possuem no Reddit. Outros grandes acionistas incluem a Tencent, empresa chinesa de internet, e Sam Altman, presidente-executivo da OpenAI.
“Conseguimos, mãe”, disse Alexis Ohanian, um dos cofundadores do site, em uma mídia social publicar na quinta feira. Ohanian, que anteriormente era presidente do conselho do Reddit, não é mais o acionista principal, nem tem função operacional na empresa. Ele e Huffman se separaram após divergências sobre como o discurso discriminatório deveria ser moderado no site.
No pregão da Bolsa de Valores de Nova York na quinta-feira, Huffman destacou a cadência aprimorada da empresa em adicionar novos recursos no ano passado e melhorar as ferramentas para moderadores, os milhares de usuários voluntários que supervisionam os subreddits do site.
Essas mudanças – e o espectro de mais por vir – ainda são uma fonte de tensão para muitos dos mais de 70 milhões de usuários diários do Reddit. Muitos se preocuparam com a forma como as pressões dos relatórios trimestrais e as demandas de Wall Street poderiam afetar o funcionamento do site, dizendo que o lucro sobre os produtos poderia prejudicar o que criou o Reddit, o Reddit.
“É um sentimento natural e que compartilhamos”, disse Huffman na entrevista de quinta-feira. “Mas nós amamos o Reddit – essa é a emoção que todos temos em comum. E é importante para nós tratar o Reddit com respeito à medida que avançamos.”
Ele acrescentou: “Mas há um limite para o que posso dizer – agora temos que mostrar”.
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