Como uma regra climática foi diluída

O que devem as empresas dizer aos seus investidores sobre os riscos das alterações climáticas?

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA revelará amanhã as suas tão esperadas regras de divulgação. Espera-se que sejam muito mais fracos, informou a Reuters, do que o que a agência propôs inicialmente há mais de um ano, após intenso lobby corporativo e uma reação dos republicanos.

“A visão geral é que as regras serão reduzidas de forma bastante significativa em relação à proposta original”, disse Michael Littenberg, advogado da Ropes & Gray.

Pela primeira vez, todas as empresas cotadas nos EUA serão provavelmente obrigadas a divulgar os riscos significativos colocados pelas alterações climáticas, bem como as suas próprias pegadas climáticas, que são conhecidas como emissões de Âmbito 1 e 2. Mas, nomeadamente, não se espera que as regras finais da SEC exijam que as empresas divulguem as suas emissões de Âmbito 3, que são produzidas por fornecedores ou consumidores dos produtos de uma empresa.

Durante o período de comentários da SEC, empresas e grupos empresariais inundaram a agência com um número recorde de comentários contestando as regras, argumentando que a divulgação seria onerosa para as empresas e de utilidade limitada para os investidores.

O terreno político também mudou. Nos últimos dois anos, os republicanos travaram uma guerra contra todas as coisas ESG – abreviação de princípios ambientais, sociais e de governação nos negócios.

Embora a SEC tenha diluído sua proposta inicial, os críticos de direita quase certamente processarão a agência de qualquer maneira – “tão certo quanto o sol nasce no Leste”, disse um especialista ao nosso boletim informativo irmão DealBook – como parte de um processo jurídico mais amplo. ataque a agências governamentais e reguladores. Os activistas climáticos também deverão abrir processos judiciais, argumentando que as novas regras não vão suficientemente longe.

“Certamente há um elemento político nisso”, disse Littenberg. “Também há algum pragmatismo nisso, em termos de tentar elaborar uma regra que tenha maior probabilidade de resistir a desafios legais.”

O custo das mudanças climáticas

Não importa o que a SEC faça, os desastres climáticos estão a ter um impacto cada vez maior nas empresas e nas pessoas em todo o mundo.

Condições meteorológicas extremas – incluindo furacões, inundações repentinas, cúpulas de calor e nevascas – estão causando danos materiais e interrupções na cadeia de abastecimento. Em 2023, os Estados Unidos sofreram 28 desastres meteorológicos e climáticos que custaram pelo menos mil milhões de dólares cada, de acordo com a Administração Oceânica e Atmosférica Nacional. A secretária do Tesouro, Janet Yellen, disse no ano passado que as perdas ligadas às alterações climáticas poderiam “propagar-se pelo sistema financeiro”.

Neste contexto, os investidores têm clamado por mais informações que os possam ajudar a tomar decisões acertadas e os reguladores estão a tentar responder.

Pense nas cadeias de hotéis que possuem extensas propriedades à beira-mar, nos conglomerados agrícolas que são suscetíveis à seca e nas empresas de transporte marítimo que são prejudicadas pelas perturbações relacionadas com o clima. Os investidores nestas empresas podem beneficiar se forçarem as empresas a divulgar os riscos que enfrentam e como estão a tentar preparar-se.

Reação política

O furor sobre as regras da SEC é mais uma prova de que as alterações climáticas se tornaram um campo de batalha integral para as guerras culturais.

Os republicanos rejeitaram a ideia de que as empresas deveriam preocupar-se não apenas com os lucros, mas também com a forma como estes afectam o ambiente e a sociedade. Os conservadores atacam cada vez mais o que chamam de “capitalismo acordado” em muitas empresas que já foram suas aliadas, especialmente em Wall Street.

Em resposta, algumas empresas financeiras deram uma reviravolta. No mês passado, empresas como a JPMorgan, a State Street e a Pimco abandonaram um grupo chamado Climate Action 100+, uma coligação internacional de gestores de dinheiro que pressionava as grandes empresas a abordarem as questões climáticas.

Prenunciando os potenciais argumentos jurídicos dirigidos às regras da SEC, alguns legisladores republicanos questionam se a SEC tem autoridade para exigir divulgações das emissões de carbono.

“O Congresso não delegou autoridade à SEC para exigir divulgações climáticas”, disse o deputado Bill Huizenga, um republicano que lidera o Subcomité de Supervisão e Investigações de Serviços Financeiros da Câmara.

No entanto, mesmo sem as regras da SEC, a divulgação dos riscos climáticos está a tornar-se comum. A Califórnia e a Europa adoptaram regras que exigem que as grandes empresas divulguem dados climáticos substanciais, incluindo, em alguns casos, emissões de Âmbito 3. Outros estados, incluindo Nova Iorque e Illinois, estão a considerar regras semelhantes.

As regras da SEC, embora talvez diluídas, continuam a pressionar para tornar a transparência em torno das emissões e dos riscos climáticos uma parte da corrente financeira.

“O trem já saiu da estação para a divulgação do clima, seja a divulgação dos riscos climáticos ou a divulgação das emissões de gases de efeito estufa”, disse Littenberg. “Se você observar as práticas de mercado entre as grandes empresas, todas elas já estão, em graus variados, divulgando essas informações voluntariamente.”

Um estadista climático deixa o cargo

John Kerry, o chefe climático que está deixando o presidente Biden, não se arrepende muito. Mas há um grande problema: os líderes globais não estão a disponibilizar os biliões de dólares urgentemente necessários para ajudar as nações na transição para a energia limpa.

“Precisamos de mais dinheiro”, Kerry me disse quando conversamos em seu escritório revestido de madeira no Departamento de Estado, no mês passado. “Precisamos convencer mais pessoas da urgência. E acho que ainda há muita indiferença. Há muito atraso, muita procrastinação.”

Mas Kerry ficou imediatamente na defensiva quando lhe perguntei por que é que os EUA contribuíram com apenas 17,5 milhões de dólares no ano passado para um novo fundo destinado a ajudar os países mais vulneráveis ​​do mundo a lidar com os piores efeitos das alterações climáticas. Nações como a Alemanha e os Emirados Árabes Unidos prometeram 100 milhões de dólares cada. O facto de os EUA, historicamente o maior emissor do mundo, muitas vezes terem dificuldades em aprovar dinheiro para assistência internacional às alterações climáticas é uma fonte constante de desilusão para os aliados.

“Não conseguimos obter verbas do Congresso para coisas que dizem ‘clima’”, disse Kerry. Mas ele argumentou que a administração Biden entregou mais de 9 mil milhões de dólares em assistência climática externa no ano passado e que estava a caminho de cumprir a meta de fornecer 11,4 mil milhões de dólares em ajuda climática externa anualmente até 2024.

“Não creio que tenhamos qualquer vergonha disso, especialmente quando comparado com o resto do dinheiro que o presidente Biden colocou sobre a mesa, que está na casa dos milhares de milhões”, disse ele.

Kerry renunciará oficialmente na quarta-feira, depois de servir como enviado global de Biden para o clima desde 2021. As mudanças climáticas têm sido a paixão de Kerry ao longo de sua carreira.

Como senador dos EUA, viajou em 1992 para a Cimeira da Terra no Rio, a primeira reunião das Nações Unidas sobre o clima, para apelar à acção sobre as alterações climáticas. Como presidente da Comissão de Relações Exteriores do Senado, ajudou a liderar um esforço bipartidário para limitar as emissões de gases com efeito de estufa, embora esse plano nunca tenha saído do papel. Como secretário de Estado do presidente Barack Obama em 2016, Kerry assinou o Acordo de Paris, um acordo global histórico que ajudou a negociar, com a sua neta Isabelle ao seu lado.

(O ex-presidente Donald Trump retirou os EUA do Acordo de Paris. Biden, horas após a sua tomada de posse, trouxe os EUA de volta.)

Kerry disse que considera que a sua principal função é restaurar a reputação da América como um país em que se pode confiar para agir sobre as alterações climáticas. Nos últimos três anos, ele viajou para 31 países para defender esse caso.

Ele chamou de “histórica” a mais recente cúpula climática da ONU em Dubai, nos Emirados Árabes Unidos, onde as nações prometeram abandonar os combustíveis fósseis. Sobre a possibilidade de Trump ganhar um segundo mandato nas eleições de novembro, ele disse: “Não vou me preocupar com isso até ou a menos que isso aconteça”.

Aos 80 anos, Kerry planeia ministrar um seminário sobre envolvimento global na Universidade de Yale, organizar conferências, trabalhar com empresas e investidores para estimular o desenvolvimento de energia limpa e falar sobre a importância de combater as alterações climáticas. Só não sugira que ele está se aposentando.

“Por enquanto, vejo este como um ano crítico em que precisamos de avançar e fazer as coisas”, disse Kerry. “E não tenho ideia do que o futuro trará.” – Lisa Friedman