A leitura mais recente do indicador de inflação favorito da Reserva Federal oscilou acima do nível que as autoridades pretendem, prova de que os aumentos de preços estão a revelar-se teimosos, mesmo depois de terem diminuído notavelmente em 2023.
A medida de inflação das Despesas de Consumo Pessoal, que o Fed tem como meta oficial ao tentar atingir uma inflação anual de 2%, subiu 2,5% em fevereiro em comparação com o ano anterior, de acordo com um relatório divulgado pelo Departamento de Comércio na sexta-feira. Os economistas, num inquérito da Bloomberg, esperavam um aumento dessa dimensão, após uma subida de 2,4% em Janeiro.
A medida observada de perto, que exclui os preços voláteis dos alimentos e dos combustíveis para uma leitura mais clara da inflação subjacente, subiu 2,8 por cento, em linha com o que os economistas esperavam para esse índice “central” e ligeiramente mais baixa do que no mês anterior.
Essas leituras de inflação são muito mais suaves do que os máximos alcançados em 2022, quando a inflação global atingiu um pico de 7,1% e o núcleo de quase 5,6%. Mas os números mais recentes marcam um aumento de velocidade após meses de desaceleração, o que provavelmente manterá as autoridades do Fed cautelosas enquanto contemplam os próximos passos na política monetária.
Os banqueiros centrais aumentaram rapidamente as taxas de juro para cerca de 5,3% entre o início de 2022 e meados do ano passado, e mantiveram-nas estáveis nesse nível relativamente elevado durante meses, num esforço para arrefecer a economia e controlar a inflação. As autoridades estão agora a considerar quando poderão cortar as taxas, mas querem ter a certeza de que a inflação está num caminho claro de regresso aos 2% antes de ajustarem a política.
As autoridades do Fed estão avaliando dois grandes riscos ao considerarem os próximos passos. Manter as taxas demasiado elevadas durante demasiado tempo poderia pressionar gravemente a economia, causando mais danos do que o necessário. Mas reduzi-los demasiado cedo ou em demasia poderá impulsionar a actividade económica e tornar mais difícil eliminar totalmente a inflação. Se os rápidos aumentos de preços se tornarem uma característica intrínseca da economia, as autoridades temem que possa ser ainda mais difícil eliminá-los no futuro.
À medida que os decisores políticos pensam sobre quanto mais arrefecimento da inflação precisam de ver antes de cortarem as taxas de juro, estão a observar tanto o progresso nos preços como a dinâmica da economia como um todo.
Os consumidores têm estado a gastar fortemente e, embora existam alguns sinais de fissuras subjacentes, isso continuou em Fevereiro. O relatório de sexta-feira, que também inclui dados sobre os gastos dos consumidores, mostrou que o consumo subiu 0,8% em relação ao mês anterior, notavelmente mais forte do que as expectativas dos economistas. Os gastos foram fortes mesmo após o ajuste pela inflação.
O mercado de trabalho também permaneceu sólido, embora as vagas de emprego tenham diminuído depois de atingirem níveis muito elevados em 2021 e 2022. Os responsáveis da Fed sugeriram que poderiam ver uma desaceleração acentuada nas contratações – ou um salto no desemprego – como uma razão para cortar as taxas. mais cedo.
Por enquanto, os investidores esperam que os bancos centrais reduzam as taxas de juro em Junho, depois de as manterem estáveis na sua próxima reunião, em Maio.
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