O grande dilema enfrentado pelos investidores americanos da ByteDance

O que vem por aí para os investidores americanos da ByteDance?

À medida que Pequim deixa cada vez mais claro que se opõe aos esforços do Congresso para forçar a empresa-mãe chinesa do TikTok, ByteDance, a vender a popular aplicação de vídeo – funcionários do governo na China disseram que os legisladores americanos estavam a agir como um “bandido” – os apoiantes norte-americanos do gigante da tecnologia estão cada vez mais encontrando-se em um dilema.

DealBook conversou com pessoas bem informadas sobre o que esses investidores, incluindo gigantes financeiros como o Susquehanna International Group, podem fazer, com bilhões de dólares em jogo.

Uma potencial oferta pública de aquisição de Steven Mnuchin está a agravar a situação. Mnuchin, ex-secretário do Tesouro, disse a Andrew na CNBC na quinta-feira que estava conversando com uma “combinação de investidores norte-americanos” sobre um acordo com a TikTok. Ele acrescentou que conversou com alguns dos investidores da ByteDance, controladora chinesa da TikTok, sobre a possibilidade de transferir sua participação. Ele não citou nomes, mas deu a entender que um deles era Bill Ford, da General Atlantic.

Enquanto isso, Bobby Kotick, ex-CEO da gigante dos videogames Activision Blizzard, também estaria procurando parceiros em potencial para uma oferta.

Os telefones dos investidores da ByteDance estão tocando sem parar, DealBook ouve, enquanto acionistas e potenciais conselheiros circulam. Eles estão imaginando todos os tipos de cenários, incluindo o pior caso – uma proibição do TikTok – ou uma transação alternativa que poderia satisfazer Washington e Pequim.

Diz-se que uma opção é remover o controle da ByteDance sobre como o TikTok opera, ao mesmo tempo que lhe permite manter a sua participação, informou o Financial Times. (A participação de Shari Redstone na National Amusement na Paramount Global baseia-se num acordo semelhante.) Mas uma reestruturação tão radical necessitaria quase certamente da aprovação do governo chinês.

Mnuchin precisa de investidores endinheirados. Estima-se que a ByteDance valha US$ 225 bilhões, com o FT informando na sexta-feira, citando fontes não identificadas, que arrecadou US$ 120 bilhões em receitas no ano passado. (Para efeito de comparação, a Meta ganhou 135 mil milhões de dólares.) Embora o valor do braço dos EUA não seja claro, o FT informa que a entidade arrecadou 16 mil milhões de dólares em 2023.

As probabilidades são longas. “Não acho que haja nenhuma maneira no mundo de a China vender esse ativo, algoritmo e tudo em sua totalidade para Steve Mnuchin, Bobby Kotick ou qualquer pessoa nos EUA”, disse Rich Greenfield, analista da LightShed Partners, ao DealBook.

O que aconteceu com o Grindr pode servir de exemplo do que pode acontecer. Em 2020, o aplicativo de namoro LGBTQ rompeu com sua controladora chinesa, depois que Washington exigiu seu desinvestimento. Desde então, tornou-se público. Após uma recuperação tórrida, a sua capitalização de mercado é de cerca de 1,7 mil milhões de dólares.

George Arison, que se tornou CEO do Grindr em 2022, disse ao DealBook que a divisão foi boa para os negócios. “Conseguimos então fazer as coisas de uma forma realmente positiva em relação à privacidade e enviar uma mensagem aos nossos usuários de que ‘Ei, a privacidade é o número um’”, disse ele.

AQUI ESTÁ ACONTECENDO

A Nippon Steel compromete-se com a aquisição da US Steel, apesar da oposição do presidente Biden. A siderúrgica japonesa defendeu o seu acordo de 14 mil milhões de dólares – e repetiu a promessa de não fechar fábricas ou cortar empregos – depois de Biden ter dito que era importante manter um ícone industrial americano nas mãos dos EUA. Em outras fusões e aquisições. e notícias de segurança nacional, a empresa de investimentos apoiada pelos Emirados, RedBird IMI, está supostamente inclinada a vender o Telegraph Media Group depois que o governo britânico tomou medidas para bloquear a propriedade estrangeira da mídia noticiosa britânica.

A China planeja reforçar os requisitos de IPO. A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China disse na sexta-feira que reavaliaria os padrões para as empresas que pretendem listar-se nos mercados de ações da empresa e examinaria mais de perto as empresas que ainda não se tornaram lucrativas. É o mais recente esforço de Pequim para reforçar a confiança nos mercados de capitais do país.

Ira Millstein, um defensor de longa data de mudanças na governança corporativa, morre aos 97 anos. Ao longo da sua carreira de décadas, Millstein pressionou para que os conselhos de administração das empresas exercessem uma supervisão mais independente, mantendo os líderes empresariais sob controlo. Ele também desempenhou papéis importantes fora dos negócios, incluindo assessorar a cidade de Nova York durante sua crise fiscal e ajudar na nomeação de Ruth Bader Ginsburg para a bancada federal.

Chefe do Goldman vê progresso

Em 2023, a Goldman Sachs tomou grandes medidas para se corrigir, inclusive vendendo a maior parte dos seus negócios de consumo para se concentrar novamente nas suas operações em Wall Street.

Esse esforço recarregou o preço das ações, dando ao CEO do banco, David Solomon, motivos para comemorar em sua última carta aos acionistas, publicada na sexta-feira.

“Colocamos a empresa em uma posição mais forte para 2024 e além, à medida que continuamos a executar nossa estratégia de crescimento”, escreve Solomon. Isso significou vender operações não essenciais, como a divisão de crédito ao consumo GreenSky, bem como colocar mais ênfase no seu negócio de gestão de património. O lucro do Goldman caiu no ano passado, mas Solomon observa que a empresa levantou mais de US$ 250 bilhões em ativos alternativos sob gestão, superando sua meta de US$ 225 bilhões um ano antes.

“Agora ouço consistentemente que a nossa estratégia nunca foi tão clara e tenho orgulho em dizer que isso é um resultado direto de tudo o que alcançámos em 2023”, escreve ele. (O conselho da empresa já elogiou Solomon, dando-lhe US$ 31 milhões em remuneração, um aumento de 24%.)

Solomon elogiou seu histórico de cinco anos como CEO do Goldman O preço das ações da empresa subiu 130%, observa ele, enquanto o valor contábil por ação subiu 50%.

Dito isto, as ações do Goldman são atualmente negociadas a cerca de 1,27 vezes o seu valor contábil, enquanto as do Morgan Stanley são negociadas a 1,6 vezes e as do JPMorgan Chase a 1,7 vezes.

Existem razões mais amplas para otimismo, segundo Solomon. “A economia dos EUA revelou-se mais resiliente do que o esperado e os mercados prevêem cortes nas taxas”, escreve ele. Isso está ajudando a melhorar as perspectivas para os principais negócios de banco de investimento do Goldman, incluindo consultoria sobre negócios e IPOs

Ainda assim, advertiu, “acho que a inflação pode revelar-se mais rígida do que muitos antecipam”.

O IRA estimula um boom de investimentos verdes

As leis climáticas e de infra-estruturas assinadas pela administração Biden redesenharam os limites em torno do investimento em tecnologias verdes, com empresas europeias e asiáticas de energia limpa a correr através do oceano para obter generosos subsídios e benefícios fiscais dos EUA.

Entre as empresas está a Climeworks, especialista suíça em captura de carbono que acaba de anunciar planos para abrir uma nova base nos EUA em Austin. O seu impulso para o Ocidente ocorre num momento em que os parceiros comerciais americanos se queixam de que as leis estão a distorcer o mercado de energia limpa e enquanto os falcões do défice dos EUA se preocupam com os custos crescentes das iniciativas centradas no clima.

A Climeworks está apostando em grandes subsídios para a captura de carbono. As leis climáticas de Biden alocam cerca de 3,5 mil milhões de dólares em incentivos fiscais e subsídios para ajudar as empresas a construir instalações de captura direta de ar, uma tecnologia que muitas vezes utiliza ventiladores gigantes para sugar o dióxido de carbono do céu.

A start-up é uma das mais bem financiadas do sector, levantando 810 milhões de dólares de fontes que incluem a Microsoft, o fundo soberano de Singapura GIC e o capitalista de risco John Doerr.

Douglas Chan, gerente geral de operações da Climeworks nos EUA, disse ao DealBook que a empresa estava finalizando as negociações com o Departamento de Energia para uma grande parte de uma doação de US$ 600 milhões para construir instalações DAC em Louisiana, Califórnia e Dakota do Norte. Ele também disse que espera triplicar o número de funcionários da empresa nos EUA para gerenciar a carga de trabalho do projeto.

As generosas doações da lei “foram suficientes para que decidíssemos vir para a América”, disse Chan.

É o mais recente sinal da ânsia das empresas internacionais em aproveitar o dinheiro climático de Biden. “Os Estados Unidos se tornaram um epicentro para o investimento verde por causa da Lei de Redução da Inflação”, disse Artem Abramov, analista da Rystad Energy, uma empresa independente de pesquisa e consultoria, ao DealBook.

Rystad prevê que os investimentos em projetos de energia verde nos EUA atingirão aproximadamente 100 mil milhões de dólares este ano, quase duplicando desde 2019.

Outros países também estão apostando alto no verde. A invasão em grande escala da Ucrânia por Moscovo também catalisou o investimento em energia limpa e na redução de emissões, observou Abramov, à medida que a Europa procura afastar-se dos combustíveis fósseis russos. Esse dinheiro está a fluir para projetos solares, eólicos, de hidrogénio e de captura de carbono na Europa – como é o caso dos EUA

Observe o impacto dos custos de financiamento, no entanto. As altas taxas de juros atrasaram alguns projetos, disse Abramov. Mas acrescentou que “as perspectivas para projectos de energia verde parecem fortes”.

Taiwan quer soberania do satélite

Através da Starlink e da SpaceX, o bloqueio de Elon Musk no sector da Internet por satélite começou a preocupar os países e os seus rivais empresariais. Starlink possui metade dos satélites ativos que orbitam a Terra, e muitos concorrentes contam com sua empresa de foguetes, a SpaceX, para lançar suas cargas em órbita.

Taiwan não quer fazer parte da dupla controlada por Musk.

A nação insular está investindo bilhões para construir uma alternativa Starlink. O seu objetivo: lançar os seus primeiros satélites ao espaço até 2026, acreditando que essa é a melhor forma de garantir que a sua infraestrutura de comunicação possa resistir a perturbações e ataques cibernéticos de países como a China, relata o The Times.

Depender do Starlink tornaria Taiwan mais vulnerável? Musk reconheceu ter usado seu controle do Starlink para impedir um ataque em outro canto volátil do planeta: a Ucrânia. Taiwan, que está sob constante ameaça da China, considera isso instrutivo.

“A guerra Ucrânia-Rússia proporcionou-nos uma reflexão profunda”, disse ao The Times Liao Jung-Huang, diretor do Instituto de Pesquisa de Tecnologia Industrial, patrocinado pelo governo. “Mesmo que o custo de construção seja elevado, num cenário especial, o valor de ter a nossa própria constelação é ilimitado.”

Os laços de Musk com a China são importantes. A Tesla, a sua empresa de veículos eléctricos, depende profundamente do mercado chinês como motor de crescimento, mesmo com a intensificação da concorrência. lá. E Musk causou alvoroço em Taiwan em setembro, quando pareceu estar do lado da China na disputa de décadas sobre a soberania da nação insular.

Já surgem dúvidas sobre Musk e Taiwan. No mês passado, o representante do Falcão da China, Mike Gallagher, republicano de Wisconsin, enviou uma carta à SpaceX, Tesla e Elon Musk acusando-os de reter o serviço de Internet em Taiwan, possivelmente violando obrigações contratuais com o governo dos EUA. EspaçoX negado qualquer coisa estava errada.

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