Economia global mostra sinais de resiliência, apesar das ameaças persistentes

A economia mundial está mostrando sinais de resiliência este ano, apesar da inflação persistente e de uma lenta recuperação na China, disse o Fundo Monetário Internacional nesta terça-feira, aumentando as chances de que uma recessão global possa ser evitada, exceto em crises inesperadas.

Os sinais de otimismo nas últimas Perspectivas Econômicas Mundiais do FMI também podem dar aos formuladores de políticas globais uma confiança adicional de que seus esforços para conter a inflação sem causar sérios danos econômicos estão funcionando. O crescimento global, no entanto, continua fraco para os padrões históricos, e os economistas do fundo alertaram que ainda há sérios riscos.

O FMI elevou sua previsão de crescimento global neste ano para 3 por cento, ante 2,8 por cento em sua projeção de abril. Ele previu que a inflação global diminuiria de 8,7% em 2022 para 6,8% este ano e 5,2% em 2024, à medida que os efeitos das taxas de juros mais altas se filtram em todo o mundo.

A perspectiva era mais otimista em grande parte porque os mercados financeiros – que haviam sido afetados pelo colapso de vários grandes bancos nos Estados Unidos e na Europa – se estabilizaram em grande parte. Outro grande risco financeiro foi evitado em junho, quando o Congresso agiu para elevar o limite de endividamento do governo dos EUA, garantindo que a maior economia do mundo continuasse a pagar suas contas em dia.

Os novos números do FMI vêm no momento em que se espera que o Federal Reserve eleve as taxas de juros em um quarto de ponto em sua reunião desta semana, mantendo suas opções futuras em aberto. O Fed tem aumentado agressivamente as taxas para tentar conter a inflação, elevando-as de quase zero em março de 2022 para uma faixa de 5% a 5,25% hoje. Os formuladores de políticas têm tentado esfriar a economia sem esmagá-la e mantiveram as taxas estáveis ​​em junho para avaliar como a economia dos EUA estava absorvendo os custos de empréstimos mais altos que o Fed já havia aprovado.

Enquanto países como os Estados Unidos continuam lutando contra a inflação, o FMI pediu aos bancos centrais que continuem focados em restaurar a estabilidade de preços e fortalecer a supervisão financeira.

As autoridades do Fed divulgarão sua decisão sobre a taxa de juros de julho na quarta-feira, seguida de uma coletiva de imprensa com Jerome H. Powell, o presidente do Fed. Os formuladores de políticas haviam previsto anteriormente que poderiam aumentar as taxas mais uma vez em 2023, além do movimento esperado nesta semana. Embora os investidores duvidem que finalmente farão esse movimento final da taxa, as autoridades provavelmente desejam ver mais evidências de que a inflação está caindo e a economia está esfriando antes de se comprometer em qualquer direção.

O FMI disse na terça-feira que espera que o crescimento nos Estados Unidos desacelere de 2,1 por cento no ano passado para 1,8 por cento em 2023 e 1 por cento em 2024. Ele espera que o consumo, que permaneceu forte, comece a diminuir nos próximos meses, à medida que os americanos reduzem suas economias e as taxas de juros aumentam ainda mais.

O crescimento na zona do euro deve ser de apenas 0,9 por cento este ano, prejudicado por uma contração na Alemanha, a maior economia da região, antes de subir para 1,5 por cento em 2024.

Os formuladores de políticas europeus ainda estão ocupados com a luta para desacelerar a inflação. Na quinta-feira, espera-se que o Banco Central Europeu aumente as taxas de juros para os 20 países que usam a moeda do euro para o nível mais alto desde 2000. Mas depois de um ano elevando as taxas de juros, os formuladores de políticas do banco central vêm tentando mudar o foco de quão altas as taxas irão para quanto tempo elas podem permanecer em níveis destinados a conter a economia e acabar com as pressões inflacionárias domésticas geradas pelo aumento dos salários ou lucros corporativos.

Os formuladores de políticas aumentaram as taxas, já que a economia se mostrou um pouco mais resiliente do que o esperado este ano, apoiada por um mercado de trabalho forte e preços de energia mais baixos. Mas as perspectivas econômicas ainda são relativamente fracas, e alguns analistas esperam que o Banco Central Europeu esteja perto de interromper os aumentos das taxas de juros em meio a sinais de que sua política restritiva está pesando no crescimento econômico. Na segunda-feira, um índice de atividade econômica na zona do euro caiu para seu nível mais baixo em oito meses em julho, com a indústria manufatureira contraindo ainda mais e o setor de serviços desacelerando.

Na próxima semana, espera-se que o Banco da Inglaterra aumente as taxas de juros pela 14ª vez consecutiva, em um esforço para forçar a queda da inflação na Grã-Bretanha, onde os preços em junho subiram 7,9% em relação ao ano anterior.

A Grã-Bretanha desafiou algumas expectativas, incluindo as de economistas do FMI, ao evitar uma recessão neste ano. Mas o país ainda enfrenta um conjunto desafiador de fatores econômicos: a inflação está se mostrando teimosamente persistente em parte porque um mercado de trabalho apertado está elevando os salários, enquanto as famílias estão cada vez mais preocupadas com o impacto das altas taxas de juros em suas hipotecas porque as taxas de pagamento tendem a ser redefinidas a cada poucos anos.

Uma recuperação mais fraca do que o esperado na China, a segunda maior economia do mundo, também está pesando na produção global. O FMI apontou para uma forte contração no setor imobiliário chinês, consumo fraco e confiança morna do consumidor como motivos para se preocupar com as perspectivas da China.

Dados oficiais divulgados neste mês mostraram que a economia da China desacelerou acentuadamente na primavera em relação ao início do ano, com a queda das exportações, uma queda no setor imobiliário se aprofundando e alguns governos locais endividados tiveram que cortar gastos depois de ficarem sem dinheiro.

Apesar dos motivos para otimismo, o relatório do FMI deixa claro que a economia mundial não está bem.

A guerra da Rússia na Ucrânia continua a representar uma ameaça que pode elevar os preços globais de alimentos e energia, e o fundo observou que o acordo recentemente rescindido que permitia a exportação de grãos ucranianos poderia pressagiar ventos contrários.

“A guerra na Ucrânia pode se intensificar, aumentando ainda mais os preços dos alimentos, combustíveis e fertilizantes”, disse o relatório. “A recente suspensão da Iniciativa de Grãos do Mar Negro é uma preocupação a esse respeito.”

Também reiterou sua advertência contra permitir que a guerra na Ucrânia e outras fontes de tensão geopolítica fragmentem ainda mais a economia mundial.

“Tais desenvolvimentos podem contribuir para uma volatilidade adicional nos preços das commodities e dificultar a cooperação multilateral no fornecimento de bens públicos globais”, disse o FMI.