Inflação cai para 3% em junho

A inflação esfriou significativamente em junho, oferecendo algumas das notícias mais esperançosas desde que o Federal Reserve começou a tentar domar os rápidos aumentos de preços 16 meses atrás – e aumentando as chances de que o banco central possa parar de aumentar as taxas de juros após a reunião deste mês.

O Índice de Preços ao Consumidor subiu 3 por cento no ano até junho, menos do que o aumento de 4 por cento no ano até maio e apenas um terço de seu pico de aproximadamente 9 por cento no verão passado.

Essa medida geral está sendo prejudicada por grandes quedas nos preços da gasolina que podem ser efêmeras, e é por isso que os formuladores de políticas observam de perto uma versão mais enxuta: a mudança nos preços depois de eliminar os custos de alimentos e combustível. Essa métrica, conhecida como índice principal, ofereceu notícias ainda melhores do que os economistas esperavam.

O núcleo do índice subiu 4,8 por cento em comparação com o ano anterior, ante 5,3 por cento no ano até maio. Economistas previam um aumento de 5%. E mensalmente, subiu no ritmo mais lento desde agosto de 2021.

A inflação mais lenta é sem dúvida uma boa notícia, porque permite que os contracheques do consumidor se estiquem ainda mais na bomba de gasolina e no corredor do supermercado. E se a inflação puder esfriar de forma sustentável sem um grande aumento no desemprego ou uma dolorosa recessão econômica, isso poderá permitir que os trabalhadores mantenham os principais ganhos que obtiveram nos últimos três anos: progresso em direção a melhores empregos e salários que ajudaram a reduzir a desigualdade de renda.

A Casa Branca, que passou mais de um ano na defensiva contra o aumento dos preços, comemorou o novo relatório, com o presidente Biden chamando o atual momento econômico de “Bidenomics em ação”. E as ações dispararam quando os investidores apostaram que o Fed seria capaz de ser menos agressivo em sua luta contra a inflação – até mesmo interrompendo seus aumentos nas taxas de juros após um movimento final de julho – à luz dos novos dados.

“Esta é uma notícia muito promissora”, disse Laura Rosner-Warburton, economista sênior e sócia fundadora da MacroPolicy Perspectives. “As peças do quebra-cabeça estão começando a se encaixar. Mas é apenas um relatório, e o Fed já foi queimado pela inflação antes.”

As autoridades do Fed provavelmente evitarão declarar vitória ainda. Os formuladores de políticas ainda estão tentando avaliar se o esfriamento provavelmente será rápido e completo. Eles não querem permitir que os aumentos de preços permaneçam em níveis ligeiramente elevados por muito tempo, porque, se o fizerem, os consumidores e as empresas poderão ajustar seu comportamento de forma a tornar a inflação mais rápida uma característica permanente da economia.

É por isso que as autoridades sinalizaram nas últimas semanas que provavelmente aumentarão as taxas de juros em sua reunião de 25 e 26 de julho. Os formuladores de políticas também indicaram que uma ou mais mudanças adicionais nas taxas podem ser justificadas depois disso.

“A inflação está muito alta”, disse Thomas Barkin, presidente do Federal Reserve Bank de Richmond, na quarta-feira em um discurso em Maryland, segundo a Bloomberg. “Se você recuar muito cedo, a inflação volta forte, o que exige que o Fed faça ainda mais.”

Mas economistas e investidores viram menos chances de o Fed aumentar as taxas novamente no final deste ano à luz dos novos dados.

Os formuladores de políticas já reduziram drasticamente o ritmo das mudanças nas taxas, pulando um ajuste na reunião de junho. Supondo que eles adiem novamente em setembro, isso pode significar que só em novembro eles terão que debater seriamente o aumento dos custos dos empréstimos novamente – e então, o sucesso em conter a inflação pode ser claro.

“Eles não querem liberar espíritos animais muito rapidamente aqui e fazer todo mundo enlouquecer”, disse Julia Pollak, economista-chefe da ZipRecruiter. Mas em novembro, “pode ​​ficar claro nos dados que o trabalho deles está feito”.

Os detalhes do relatório de junho ofereceram motivos para otimismo. A desaceleração da inflação ocorreu quando alguns produtos e serviços importantes registraram quedas acentuadas de preços. As passagens aéreas caíram 8,1 por cento em comparação com o mês anterior, e carros e caminhões usados ​​caíram 0,5 por cento. Os preços dos veículos novos ficaram estáveis ​​em comparação com maio.

Nem todas essas mudanças serão necessariamente duradouras: as passagens aéreas, por exemplo, não devem continuar caindo tão acentuadamente quanto neste relatório. Mas para o Fed, houve outros sinais encorajadores de que o esfriamento é amplo o suficiente para se mostrar sustentável.

Por um lado, o custo da habitação medido pelo Índice de Preços ao Consumidor – que depende dos preços do aluguel – está caindo acentuadamente. A expectativa é que isso continue nos próximos meses. Um índice que acompanha o aluguel de residências principais desacelerou para uma variação de 0,46% em junho, o aumento mais fraco desde março de 2022.

Os preços dos carros também estão esfriando. Depois de anos em que a escassez de semicondutores e outros problemas de peças limitaram a oferta, dificultando o atendimento da demanda crescente, os descontos estão voltando aos lotes das concessionárias de automóveis. Os estoques estão se recuperando e os consumidores têm um apetite menos voraz por carros novos em particular.

“É diferente dos últimos dois anos, e até mesmo diferente da queda”, disse Beth Weaver, que dirige uma concessionária de carros Buick GMC em Erie, Pensilvânia. “As taxas de juros certamente pesaram sobre a demanda.”

E, de forma mais ampla, os aumentos de preços de uma cesta de serviços excluindo os custos de energia, alimentação e habitação – uma métrica que o Fed acompanha de perto – continuaram a desacelerar em junho. Esse progresso ocorreu mesmo em um momento em que o desemprego está próximo de seu nível mais baixo em meio século e as contratações continuam mais fortes do que antes da pandemia.

Os aumentos da taxa de juros do Fed funcionam para diminuir a inflação, em parte, desacelerando o mercado de trabalho e esfriando os aumentos salariais, de modo que a luta do Fed contra a inflação e a força do mercado de trabalho estão intimamente ligadas.

“A economia está desafiando as previsões de que a inflação não cairia sem uma destruição significativa de empregos”, disse Lael Brainard, diretor do Conselho Econômico Nacional, durante um discurso na quarta-feira. “Esta economia está gerando bons resultados para a classe média americana.”

Os republicanos tentaram destacar que a inflação ainda está mais alta do que o normal – um fato que está afetando a confiança do consumidor, embora possa se tornar menos evidente à medida que os consumidores se sentem aliviados com o combustível mais barato e descobrem que podem substituir seus carros antigos sem enfrentar preços exorbitantes. Tag.

“Uma inflação que é quase o dobro da meta do Federal Reserve não é uma vitória para as carteiras e orçamentos americanos”, disse o deputado Jason Smith, um republicano do Missouri que preside o Comitê de Meios e Recursos da Câmara, em um comunicado por e-mail, referindo-se à taxa básica de inflação.

A inflação permanece acima da taxa de aumento normal antes da pandemia de 2020 e ainda é muito mais rápida do que a meta de 2% do Fed. O Fed define essa meta usando uma medida de inflação separada, o índice de Despesas de Consumo Pessoal. Esse medidor também está desacelerando notavelmente, e sua leitura de junho está programada para ser lançada em 28 de julho.

Mesmo que os banqueiros centrais estejam encarando a desaceleração com cautela – cientes de que os aumentos de preços desaceleraram e aceleraram novamente antes – muitos comentaristas saudaram os novos dados como o sinal mais recente de que a economia pode desacelerar suavemente.

Autoridades do Fed vêm tentando arquitetar um “pouso suave”, no qual a inflação desacelera gradualmente e sem exigir um grande salto na taxa de desemprego. Jerome H. Powell, o presidente do Fed, disse repetidamente que havia um “caminho estreito” para alcançá-lo: há poucos ou nenhum exemplo histórico do Fed lutando contra uma inflação significativamente baixa sem uma desaceleração.

Os desafios continuam a surgir. A economia está aquecida e o mercado de trabalho aquecido, o que pode dar às empresas condições de continuar aumentando os preços. A guerra em curso na Ucrânia sempre pode se intensificar, elevando os preços das commodities.

Mas também há fatores que podem ajudar: a recuperação da China foi mais fraca do que o esperado, o que significa que menos compradores estão competindo por bens nos mercados globais. Os consumidores estão comprando menos bens de varejo e, embora os gastos com serviços não estejam caindo, eles estão diminuindo gradualmente.

E como essas tendências se combinam com a inflação que está diminuindo de forma mais convincente, as chances de um arrefecimento suave podem estar melhorando.

“O ditado de Powell é que ‘é um caminho estreito para um pouso suave’, disse Michael Feroli, economista-chefe do JP Morgan nos Estados Unidos. “Talvez esteja um pouco mais largo agora.”

Alan Rappeport, Joe Rennison e Lydia DePillis contribuíram com reportagens.