O que a decisão da Microsoft-Activision significa para fazer negócios

Um acerto de contas para Lina Khan

A decisão de um juiz federal de permitir que a Microsoft fechasse sua aquisição de $ 70 bilhões da fabricante de videogames Activision Blizzard não representou apenas uma vitória para a gigante da tecnologia. É também um grande golpe para a FTC, que tentou bloquear a transação.

Isso deixa Lina Khan, chefe da agência e proponente de uma regulamentação antitruste mais ampla, confrontada com uma pergunta difícil: sua estratégia de lutar agressivamente contra fusões está saindo pela culatra e, na verdade, incentivando mais negócios?

A Microsoft está perto de fechar o negócio. Em sua decisão de 53 páginas, a juíza Jacqueline Scott Corley escreveu que a FTC falhou em mostrar que a compra da fabricante de Call of Duty pela Microsoft reduziria substancialmente a concorrência no mercado de videogames.

Em outra boa notícia para a Microsoft, a Autoridade de Mercados e Concorrência da Grã-Bretanha – o último órgão regulador remanescente que se opôs à transação – disse na terça-feira que agora está disposta a ouvir as propostas de acordo da empresa. Isso significa que o acordo com a Activision, a maior aquisição de tecnologia de todos os tempos, pode ser fechado na próxima semana. (O prazo final da transação é 18 de julho.)

A decisão de terça-feira foi o último revés para a FTC de Khan, que abandonou uma luta no início deste ano contra a compra de uma start-up de realidade virtual pela Meta. E no outono passado, a FTC sofreu uma derrota no que havia assumido ser um terreno mais amigável: um juiz em seu próprio tribunal administrativo rejeitou o argumento do regulador de que a aquisição da Grail, uma especialista em detecção de câncer, pela empresa de sequenciamento de genes Illumina, por US$ 7 bilhões, era ilegal. .

É improvável que Khan mude de rumo, pelo menos por enquanto. A FTC pode recorrer da decisão do juiz Corley já na quarta-feira. Seu argumento pode girar em torno do que Robert Lande, professor da Faculdade de Direito da Universidade de Baltimore, disse ao DealBook que foi a confiança do juiz em um padrão jurídico errôneo sobre a probabilidade de concorrência reduzida.

E Eleanor Fox, professora da NYU School of Law, disse ao The Times que a abordagem mais expansiva de Khan estava mais de acordo com o que os reguladores da Europa e da Grã-Bretanha estão fazendo. (Dito isso, as autoridades da UE aprovaram o acordo com a Activision em maio.)

Mas os céticos dizem que a FTC está em uma posição mais fraca. Um consultor corporativo disse ao DealBook que as perdas da agência foram Reforço os limites da jurisprudência antitruste existente. “Khan está tentando fazer coisas muito ambiciosas contra uma ideologia muito arraigada”, disse Anu Bradford, da Columbia Law School, ao DealBook. “Esta decisão sugere que os tribunais podem não estar prontos.”

Os negociadores estão se sentindo cada vez mais encorajados. Executivos e consultores disseram ao DealBook que as empresas estão dispostas a jogar os dados quando se trata de negócios ambiciosos. (Claro, eles alertaram, tudo depende das circunstâncias de cada situação.)

Muitos ainda veem a FTC processando para bloquear grandes transações, mas acreditam que as repetidas perdas da agência significam que eles têm mais chances de vencer no tribunal.

AQUI ESTÁ O QUE ESTÁ ACONTECENDO

Bank of America é multado em US$ 150 milhões. Os reguladores federais acusaram a gigante dos empréstimos de reter vantagens prometidas aos clientes de cartão de crédito, cobrança dupla de taxas de cheque especial e abertura de contas de cartão em nome dos clientes sem seu conhecimento ou consentimento. A penalidade reflete em parte o esforço do governo Biden de punir as empresas pelo que chama de “taxas inúteis” que, segundo ele, prejudicam os consumidores.

Os senadores examinarão a perspectiva de mais fusões bancárias. O Comitê Bancário do Senado realizará uma audiência na quarta-feira sobre o assunto, à luz do caos causado pelo colapso do Banco do Vale do Silício nesta primavera. A secretária do Tesouro, Janet Yellen, sugeriu que mais fusões poderiam fortalecer o sistema bancário; A senadora Elizabeth Warren, presidente democrata do comitê, é cética em relação ao argumento.

Outra grande seguradora sai da Flórida. Os fazendeiros disseram que parariam de oferecer cobertura no estado, encerrando cerca de 100.000 apólices, citando a necessidade de “gerenciar a exposição ao risco”. É o quarto provedor de seguros a reduzir seus negócios na Flórida, já que o estado enfrenta mais desastres naturais em meio às mudanças climáticas.

Tesla supostamente investiga uma casa financiada pela empresa para Elon Musk. Conhecido internamente como “Projeto 42”, a proposta pedia uma ampla estrutura com paredes de vidro perto da sede da montadora elétrica no Texas, de acordo com o The Wall Street Journal. Os membros do conselho examinaram o plano para ver se o dinheiro da empresa foi mal utilizado, embora o The Journal tenha dito que o resultado do projeto e o inquérito não puderam ser determinados.

Levantando a tampa nas negociações PGA-LIV

O PGA Tour foi criticado na terça-feira em uma audiência no Senado sobre sua proposta de acordo envolvendo o LIV Golf, seu rival apoiado pela Arábia Saudita. O acordo pode levar o reino a investir mais de US$ 1 bilhão no esporte, mas o acordo foi criticado pelos legisladores e o Departamento de Justiça deve examiná-lo.

Aqui estão as principais conclusões da audiência e documentos divulgados pelo Senado:

O acordo foi anunciado antes de ser feito. Jimmy Dunne, o banqueiro de investimentos e diretor do PGA Tour que ajudou a orquestrá-lo, disse que “o lançamento foi muito enganoso e impreciso, o que é culpa de todos”. Ele disse que nenhuma fusão foi acordada.

Michael Klein, negociador veterano e consultor da Arábia Saudita, pressionou os dois lados a divulgar informações, de acordo com os documentos. “O edital é grande demais para esperar o definitivo. Se não passarmos as mensagens, outros vão preencher”, escreveu ele às partes envolvidas em um e-mail. “A pior coisa que podemos fazer é ter pessimistas liderando o coro.”

O PGA Tour sentiu que não tinha escolha. Dunne e o diretor de operações do tour, Ron Price, disseram na audiência que os bilhões por trás do LIV tornaram impossível para o PGA Tour revidar indefinidamente. O fundo de riqueza queria “destruir a turnê”, disse Dunne, e é apoiado por “um horizonte ilimitado e uma quantia ilimitada de dinheiro”.

Os negociadores defenderam manter o conselho e os jogadores no escuro. “Tínhamos muito medo de que, uma vez que os advogados do outro lado descobrissem alguma coisa sobre isso, tudo estaria perdido”, disse Dunne, que foi um dos principais negociadores junto com Ed Herlihy, sócio da Wachtell e também diretor.

Os executivos do PGA Tour receberam uma lista de pessoas e patrocinadores para ligar no dia em que o acordo foi anunciado. No topo da ordem para Jay Monahan, o comissário da turnê: Rory McIlroy, diretor e um dos críticos mais vocais do LIV Golf, e Tiger Woods. Uma proposta lançou a ideia de os dois jogadores serem donos de times LIV.

Associações exclusivas para um alto funcionário saudita foram propostas. O fundo de riqueza saudita levantou a ideia de que Yasir al-Rumayyan, seu governador, poderia se tornar membro do Augusta National Golf Club e do Royal and Ancient Golf Club de St. Andrews como parte do acordo. Nenhum dos clubes é controlado pelo PGA Tour, mas tanto o Sr. Dunne quanto o Sr. Herlihy são membros da Augusta.

A questão chave: governança. Senhor. Dunne reiterou que o PGA Tour ainda estaria no comando, apesar do dinheiro saudita. “O que posso dizer é que o tour continuará a administrar o jogo”, disse ele. “A turnê nomeará a maioria do conselho de administração.”

“O objetivo final é permitir que as coisas se arrastem até que os membros do sindicato comecem a perder seus apartamentos e suas casas.”

— Um executivo de estúdio não identificado que disse ao Deadline que Hollywood está planejando deixar a greve sindical dos roteiristas de uma semana continuar no outono, infligindo problemas econômicos. Os atores podem se juntar aos roteiristas no piquete quando o prazo final da meia-noite se aproxima.

Gigantes da tecnologia enfrentam novos casos de IA

Os chatbots e a inteligência artificial generativa capturaram a imaginação do público, com os maiores defensores da tecnologia dizendo que poderiam agregar trilhões em valor econômico na próxima década. Também está gerando ações judiciais que representam novas questões problemáticas para tribunais e empresas.

Na terça-feira, o Google foi processado em uma suposta ação coletiva em um tribunal federal da Califórnia que acusou a empresa de violar leis de privacidade e cometer “roubo contínuo” ao coletar dados online de usuários da Internet para treinar seu chatbot sem o consentimento deles. O caso do Google, e outro paralelo aberto no mês passado contra a Microsoft e a OpenAI, fabricante do ChatGPT, exige que as empresas de tecnologia indenizem os internautas por essa apropriação de dados.

Os casos representam “uma evolução da compreensão das pessoas sobre o valor dos dados”, disse Tracey Cowan, sócia da Clarkson, que entrou com as ações. As pessoas entendem cada vez mais que sua pegada na Internet – pense em postagens e curtidas – tem valor econômico para empresas de tecnologia. Na economia da mídia social, surgiu uma indústria de corretores de dados para comprar e vender esses dados. Na era da IA, dados semelhantes estão sendo usados ​​para treinar novas ferramentas generativas de IA.

Por esse motivo e outros, os próprios executivos de tecnologia, incluindo o CEO da OpenAI, Sam Altman, pediram aos legisladores que regulamentem a IA nos últimos meses.

Os ternos vão um passo alémsomando-se aos apelos públicos por uma suspensão temporária da comercialização de IA enquanto se aguarda o desenvolvimento de diretrizes. “Somos todos apenas cobaias em seu experimento”, disse Ryan Clarkson, sócio da empresa. Enquanto isso, os processos pedem que os usuários desistam, para que possam controlar melhor como as empresas de tecnologia usam seus dados.

“Temos deixado claro há anos que usamos dados de fontes públicas — como informações publicadas na Web aberta e em conjuntos de dados públicos — para treinar os modelos de IA por trás de serviços como o Google Tradutor, de forma responsável e alinhada com nossos Princípios de IA”, disse Halimah DeLaine Prado, consultora geral do Google. “A lei americana apóia o uso de informações públicas para criar novos usos benéficos e esperamos refutar essas alegações infundadas.” A Microsoft se recusou a comentar; OpenAI não respondeu.

A comediante Sarah Silverman também se juntou à briga de litígios de IA, assinando um litígio separado contra OpenAI e Meta por violação de direitos autorais. Ela é a mais recente criadora de renome exigindo que as empresas de IA que usam sua propriedade intelectual primeiro a licenciem.

A VELOCIDADE DE LEITURA

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• O magnata da tecnologia Sam Altman planeja fundir a Oklo, uma start-up de energia nuclear que ele apoiou, com um veículo de cheque em branco que ele criou, abrindo o capital da empresa. (WSJ)

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