Indicador de inflação chave esfriou em maio, notícias de boas-vindas para o Federal Reserve

A medida de inflação preferida do Federal Reserve subiu mais lentamente do que os economistas esperavam no ano até maio, depois de retirar os preços de alimentos e combustíveis – um sinal encorajador de que os aumentos de preços estão gradualmente se moderando.

Embora a inflação tenha esfriado notavelmente em uma base geral nos últimos meses, as autoridades do Fed têm acompanhado de perto a medida de inflação “central” que corta os custos de mercearia e gás, que eles acham que oferece um sinal melhor de como os aumentos de preços podem se moldar no meses e anos vindouros. Ele está preso em um nível elevado e desacelerando apenas gradualmente, uma fonte de preocupação para os formuladores de políticas que passaram mais de um ano elevando as taxas de juros em uma tentativa de domar os aumentos de preços.

os dados de maio rompeu com essa tendência, pelo menos um pouco. Os preços subiram 4,6% em relação ao ano passado, excluindo alimentos e combustível. Isso comparado com 4,7 por cento no mês anterior, que os economistas esperavam que se repetiria. O núcleo da inflação caiu de um pico de 5,4 por cento, mas continua bem acima da meta de inflação de 2 por cento do Fed.

O progresso no combate à inflação geral foi mais rápido. O índice de Despesas de Consumo Pessoal, que inclui alimentos e gás, subiu 3,8% no ano até maio, em linha com as previsões dos economistas. Essa medida atingiu o pico de cerca de 7 por cento no verão passado.

A inflação geral mais moderada está tirando um pouco da pressão dos consumidores: tanques de gasolina mais baratos e aumentos de preços menos rápidos no corredor do supermercado estão ajudando os contracheques a irem mais longe. Mas para as autoridades do Fed, os sinais de que a inflação continua teimosa sob a superfície têm sido motivo de preocupação. As autoridades acreditam que precisam reduzir os aumentos dos preços básicos para garantir que o futuro da economia seja de aumentos de preços modestos e constantes.

Para fazer isso, os formuladores de políticas do Fed têm aumentado as taxas de juros. Tornar mais caro obter um empréstimo imobiliário ou expandir um negócio restringe o ímpeto da economia. Ao desacelerar o crescimento e diminuir a demanda, as medidas visam tornar mais difícil para as empresas aumentar seus preços sem perder clientes.

Os formuladores de políticas pularam um aumento de taxa em sua reunião de junho após 10 movimentos consecutivos, mas sinalizaram que esperam elevar as taxas além de seu nível atual de pouco acima de 5 por cento – talvez para 5,5 por cento até o final do ano. Os investidores têm apostado em apenas mais uma movimentação neste ano, mas veem cada vez mais duas movimentações nas taxas como uma possibilidade.

Jerome H. Powell, presidente do Fed, enfatizou esta semana em um evento em Madri que a perspectiva de quanto mais taxas podem mudar este ano é incerta.

“Todos nós vimos a inflação ser, repetidas vezes, mais persistente e mais forte do que o esperado”, disse Powell. “Em algum momento isso pode mudar. E acho que temos que estar prontos para seguir os dados e ser um pouco pacientes enquanto deixamos isso acontecer.”