O Federal Reserve se reúne na quarta-feira. Aqui está o que assistir.

Funcionários do Federal Reserve concluirão sua reunião de dois dias na quarta-feira, e espera-se que mantenham as taxas de juros estáveis ​​no máximo de duas décadas quando divulgarem sua decisão política às 14h.

Mas os investidores deverão acompanhar de perto a reunião – especialmente a conferência de imprensa do presidente Jerome H. Powell, às 14h30 – em busca de pistas sobre quando os decisores políticos poderão começar a reduzir as taxas de juro. A Fed tem mantido a sua taxa diretora num intervalo de 5,25 a 5,5 por cento desde julho, e as autoridades projetaram em dezembro que poderiam reduzir os custos dos empréstimos em três quartos de ponto percentual ao longo de 2024.

Mas tanto o momento como a magnitude desses cortes nas taxas permanecem incertos. Por um lado, a inflação desceu mais rapidamente do que muitos economistas esperavam nos últimos meses. Por outro lado, o crescimento económico está a revelar-se mais forte do que o previsto, o que poderá dar às empresas os meios para continuarem a aumentar os preços no futuro.

Aqui está o que você deve saber sobre esta reunião.

A declaração do Fed pode mudar.

A declaração política pós-reunião da Fed sugeriu que as autoridades observarão os dados económicos “para determinar a extensão de qualquer reforço político adicional que possa ser apropriado”. Agora que novos aumentos nas taxas parecem cada vez menos prováveis, essa linguagem pode sofrer ajustes.

Powell tem um equilíbrio delicado.

Os responsáveis ​​da Fed não querem manter as taxas de juro tão altas durante tanto tempo que comprimam demasiado a economia e a levem para uma recessão. Por outro lado, não querem reduzir demasiado as taxas e demasiado cedo, permitindo que a economia acelere e arriscando uma nova recuperação da inflação. Powell poderia falar sobre como as autoridades tentarão encontrar esse equilíbrio.

Go crescimento versus a inflação será crítico.

Muito do que virá a seguir dependerá dos números em que Powell e seus colegas decidirem se concentrar – crescimento ou inflação – e os investidores poderão ter uma ideia disso esta semana. O crescimento e os gastos dos consumidores são ambos mais rápidos do que muitos economistas esperavam. Mas o indicador de inflação preferido da Fed também está abaixo dos 3% pela primeira vez desde o início de 2021, mesmo depois de excluir os custos dos alimentos e dos combustíveis, que podem flutuar de mês para mês.

Os investidores permanecem incertos.

Os sinais contraditórios tornaram Wall Street menos certa sobre o que a Fed fará a seguir. A maioria dos investidores esperava anteriormente um corte nas taxas na próxima reunião do Fed, em março. Mas o sentimento agora aponta para um corte nas taxas em maio. As observações de Powell terão o potencial de mudar essas expectativas – tornando mais provável um corte iminente nas taxas ou afastando-o ainda mais da mesa.

“É uma conversa sobre: ​​quando é que começam a aliviar as taxas de juro? Porque eles não querem apertar demais”, disse Gennadiy Goldberg, estrategista-chefe de taxas para os EUA na TD Securities.

“Estamos a caminhar para a última reunião presencial”, disse ele, o que significa que embora não se espere qualquer movimento nas taxas em Janeiro, os cortes nas taxas poderão estar em cima da mesa em qualquer reunião posterior.

O ritmo dos cortes nas taxas é uma questão em aberto.

Outro ponto de interesse a ter em conta na quarta-feira: quando a Fed começar a cortar as taxas, como é que isso acontecerá? Os cortes nas taxas podem ocorrer de forma rápida e constante, ser grandes ou pequenos, e ocorrer no início ou no final do ano.

Christopher Waller, governador da Fed, já sugeriu que o banco central deveria ser capaz de baixar as taxas “metodicamente e cuidadosamente”, em vez de fazer as grandes descidas das taxas que por vezes aconteceram no passado.

Os detalhes do balanço podem estar chegando.

A Fed tem vindo a reduzir o seu balanço de títulos, depois de este ter crescido acentuadamente durante a pandemia, à medida que o banco central comprava títulos para ajudar a acalmar os mercados e estimular a economia.

As autoridades têm vindo a reduzir as suas participações, permitindo que os seus títulos expirem sem os reinvestir. Mas os decisores políticos terão de parar de fazer isso em algum momento, porque reduzir demasiado as participações em obrigações poderá causar o caos nos mercados.

Na verdade, a acta da reunião de Dezembro da Fed mostrou que as autoridades pensavam que “seria apropriado que o Comité começasse a discutir os factores técnicos que orientariam uma decisão de abrandar o ritmo do segundo turno muito antes de tal decisão ser tomada, a fim de proporcionar aviso prévio apropriado ao público.”

Essa discussão sobre os detalhes nerds ocorrerá nessa reunião? Os economistas estarão atentos.