Investidores esperam uma pausa do Fed, não o fim dos aumentos de juros

O Fed parece prestes a fazer uma pausa

Os futuros do S&P 500 subiram na quarta-feira, com os investidores apostando que o Fed não mudará sua taxa de empréstimo principal, graças a uma série de dados econômicos inesperadamente positivos.

Se o banco central se mover conforme o esperado, quebraria uma seqüência de 10 aumentos consecutivos nas taxas, desde março de 2022 – o ritmo mais agressivo do Fed desde a década de 1980. Dito isso, muitos esperam que a decisão de quarta-feira represente uma pausa, não uma reversão, de uma política anti-inflação agressiva.

O que os funcionários do Fed dizem pode ser mais importante do que o que eles fazem. Espera-se que o presidente do banco central, Jay Powell, sugira em sua entrevista coletiva pós-reunião na quarta-feira que ainda não terminou de aumentar as taxas. Isso ocorre em parte porque a economia ainda está mais quente do que o esperado: o relatório do Índice de Preços ao Consumidor de terça-feira colocou a inflação “core” – excluindo preços de energia e alimentos – bem acima da meta de 2 por cento do Fed.

“Achamos que Powell transmitirá a mensagem de que eles têm mais a fazer para reduzir a inflação e que estão dispostos a fazê-lo”, disse Andrew Patterson, economista sênior da Vanguard, ao DealBook. O Sr. Patterson acredita que o Fed está planejando pelo menos mais um aumento de juros este ano.

(Alguns nem mesmo acham que o Fed deveria fazer uma pausa: Mohamed El-Erian, principal consultor econômico da Allianz e crítico da forma como o banco central lida com a inflação, argumentou esta semana que os números recentes apóiam outro aumento de juros.)

Ainda assim, as ações estão crescendo. O S&P 500 está em território de alta, ajudado pelo desempenho descontrolado das ações de tecnologia megacap. Os analistas falam de uma vibração de “medo de perder”, semelhante ao rali do final de 2020 e 2021. De acordo com o Morgan Stanley, os investidores de varejo apostaram nas ações dos EUA em maio, principalmente nas grandes empresas de tecnologia, na maior compra de um mês. farra desde 2010.

Isso deixa os investidores esperando que Powell não invada sua festa.

AQUI ESTÁ O QUE ESTÁ ACONTECENDO

Donald Trump aparece em um tribunal de Miami. O ex-presidente, o primeiro a enfrentar acusações federais, se declarou inocente das acusações de que colocou em risco os segredos da segurança nacional ao manipular documentos secretos e obstruir os investigadores. Mais tarde, Trump realizou uma arrecadação de fundos em Nova Jersey, adotando um tom desafiador.

Janet Yellen diz que uma dissociação EUA-China seria um “erro”. O secretário do Tesouro testemunhou perante os legisladores da Câmara que uma relação econômica com a China continua crítica. O secretário de Estado, Antony Blinken, visitará Pequim na próxima semana.

Um juiz federal bloqueia temporariamente o acordo da Microsoft para comprar a Activision Blizzard. A medida visava preservar o status quo, já que a FTC busca desafiar a aquisição de US$ 69 bilhões. A Microsoft já enfrentou resistência dos reguladores americanos e britânicos sobre a transação.

A UE acusa o Google de práticas anticompetitivas. Os reguladores antitruste acusaram a empresa de usar seu domínio na publicidade online para minar os rivais. O Departamento de Justiça dos EUA apresentou acusações semelhantes contra a gigante da tecnologia em janeiro.

A Europa quer ser dura com a IA

Os legisladores da União Europeia acabaram de aprovar um conjunto inédito de regras propostas no mundo destinadas a regular a inteligência artificial. As apostas são altas: enquanto o mundo corporativo corre para adotar ferramentas como a IA generativa, os governos estão lutando para colocar grades de proteção.

A Lei de IA imporia limites inéditos. Introduzido em 2021, antes do ChatGPT estar online, seus requisitos propostos incluem resumos disponíveis publicamente do material protegido por direitos autorais usado para treinar sistemas de IA; salvaguardas para evitar que a IA generativa produza conteúdo ilegal; e proibições de reconhecimento facial ao vivo.

Margrethe Vestager, chefe de concorrência da UE, disse esta manhã que considerava a discriminação por IA um risco maior da tecnologia do que a extinção humana.

Mas vale lembrar que a proposta ainda estará sujeita a novas negociações com outros órgãos europeus, inclusive parlamentos nacionais, antes de virar lei.

Os gigantes da tecnologia têm procurado moldar os esforços da UE. Sam Altman, CEO da OpenAI, controladora do ChatGPT, alertou recentemente que sua empresa poderia deixar a Europa se o AI Act fosse muito rígido. (Ele então voltou atrás.) Outros altos executivos, incluindo Sundar Pichai, da Alphabet, prometeram ajudar a UE a elaborar suas regras.

A Europa está à frente do pacote. Embora os formuladores de políticas de Washington concordem que os regulamentos de IA são necessários, não há projeto de lei no horizonte. Dito isso, a Casa Branca publicou diretrizes de melhores práticas sobre como testar sistemas de IA.

A China também está tentando recuperar o atraso – com o objetivo específico de tornar as ferramentas de IA sujeitas à mesma censura estrita que aplica a outros serviços de Internet. Pequim planeja ter projetos de regras prontos para os legisladores este ano.

A próxima grande jogada de Marcelo Claure

Marcelo Claure, ex-diretor de operações do SoftBank, anunciará sua próxima grande mudança na quarta-feira: uma nova empresa de ações de crescimento com foco na América Latina chamada Bicycle Capital, apoiada pelo Mubadala, o fundo soberano de Abu Dhabi. A empresa tem US$ 440 milhões em compromissos iniciais e espera levantar US$ 500 milhões. O Sr. Claure, cujo family office também investiu, atuará como presidente executivo.

A América Latina tem sido um foco para o Sr. Claureque cresceu na Bolívia. Ele fundou e vendeu a Brightstar, uma empresa latino-americana de distribuição sem fio, para o conglomerado japonês SoftBank por mais de US$ 1 bilhão em 2013. Ele passou a liderar uma reviravolta na Sprint, empresa de telecomunicações apoiada pelo SoftBank, antes de liderar sua fusão com a T-Mobile. Mais tarde, Claure assumiu a empresa de escritórios compartilhados WeWork após sua oferta pública inicial fracassada em 2019, negociando um pacote de rescisão com seu cofundador Adam Neumann e ajudando a limpar o investimento do SoftBank.

O Sr. Claure liderou o fundo de US$ 8 bilhões do SoftBank na América Latina, mas deixou a empresa no ano passado após uma disputa salarial de bilhões de dólares. Ele investiu US$ 100 milhões este ano na Shein, a empresa chinesa de fast fashion, e atua como seu presidente na América Latina.

Os negociantes estão de olho na região, atraído por uma população crescente com poder de compra em expansão e regulamentações que facilitam o investimento de empresas estrangeiras. O investimento de capital de risco foi de US$ 7,8 bilhões em 2022, segundo a Latin America Venture Capital Association, após uma alta de US$ 15,9 bilhões em 2021 no auge do boom.

Bicycle terá foco no México e no Brasil. “A América Latina tem uma combinação única de excelentes fundadores, uma população digitalmente experiente e mais oportunidades do que capital”, disse Claure.

Binance obtém um indulto

A Binance, a maior bolsa de criptomoedas do mundo, rejeitou os esforços da SEC para congelar os ativos de seus negócios nos Estados Unidos em uma audiência na terça-feira. Talvez mais importante, o juiz federal que supervisiona o caso questionou os esforços da agência para usar seus poderes para regular a indústria cripto.

O juiz instou os dois lados a chegarem a um acordo sobre o congelamento de ativos. Em um tribunal lotado, a juíza Amy Berman Jackson, do Distrito de Columbia, pressionou a Binance a concordar com um congelamento parcial de seu braço nos EUA e a SEC a permitir que a empresa continuasse pagando suas contas.

A Binance.US argumentou que a exigência da SEC seria uma “pena de morte”, enquanto um advogado da SEC acusou a empresa de transferir bilhões de ativos para fora do país.

A Sra. Jackson também mostrou algum ceticismo em relação aos esforços da SEC para controlar as criptomoedas. A agência acusou a Binance e uma grande rival, a Coinbase, de permitir a venda de valores mobiliários não registrados – ou seja, criptoativos. Ela chamou o uso da SEC de seus poderes de execução para regular a criptografia de “ineficiente e complicado”.

Dito isso, a Sra. Jackson acrescentou que a postura de surpresa da Binance sobre os argumentos legais da agência “soou um pouco vazio”, dado que as questões sobre o status legal da criptomoeda existem há anos.

A SEC enfrentou pressão em uma segunda frente na terça-feiraquando os republicanos do Comitê de Serviços Financeiros da Câmara enviaram uma carta questionando uma regra proposta que definia uma “troca”.

Os legisladores disseram que a definição proposta, que incluiria exchanges centralizadas e protocolos financeiros descentralizados automatizados, excediam a autoridade da agência e poderiam sufocar a inovação.

Progresso desigual na diversidade da sala de reuniões

A diversidade da sala de reuniões aumentou ligeiramente no ano passado, de acordo com o último relatório anual da Deloitte and Alliance for Board Diversity, compartilhado exclusivamente com o DealBook. Mas o progresso tem sido desigual, escreve Alisha Haridasani Gupta do The Times, já que as medidas legais que exigem uma representação mais ampla foram desmanteladas, apesar de anos de pressão sobre as empresas americanas.

Mulheres e grupos raciais e étnicos sub-representados ocupou cerca de 45% dos assentos no conselho das empresas da Fortune 500 em junho de 2022 – uma alta, e acima dos 38% em 2020. Mas as mulheres de cor preencheram apenas 7,8% dessas posições.

“Ainda há muito trabalho a fazer”, disse Carey Oven, chefe do Centro de Eficácia do Conselho da Deloitte, acrescentando que levaria décadas até que os conselhos refletissem a diversidade da população americana em geral. Nas taxas atuais, a paridade de gênero nos conselhos das empresas da Fortune 500 está a 20 anos de distância e pode levar mais de quatro décadas para que eles reflitam adequadamente a crescente população hispânica.

O recrutamento não é profundo o suficiente, disse Cid Wilson, presidente da Alliance for Board Diversity, com muitos diretores diversos atuando em vários conselhos – o que o relatório chama de “talento reciclado”. Aproximadamente 18% das diretoras atuam em mais de um conselho: a taxa é de 21% para mulheres negras.

Quase todas as leis que determinam a diversidade do conselho foram derrubadas, incluindo uma cota de diretoria na Califórnia. E as empresas agora enfrentam um clima político e cultural complicado que torna seus esforços de diversidade sujeitos a um maior escrutínio e possíveis represálias.

Mas a pressão dos consumidores e acionistas não deve diminuir, disse o Sr. Wilson. “A realidade é que, em termos populacionais, a diversidade só vai aumentar. E se você é uma empresa que busca ser competitiva, não pode ignorar a importância da diversidade, equidade e inclusão.”

A VELOCIDADE DE LEITURA

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• Apollo, Sixth Street e Warburg Pincus estão supostamente entre os licitantes da GreenSky, o credor especializado que o Goldman Sachs comprou como parte de sua malfadada incursão no financiamento ao consumidor. (Semafor)

• A Bunge concordou em comprar a Viterra, também transportadora de grãos, por US$ 8,2 bilhões para criar um novo gigante do agronegócio. (WSJ)

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