Para a Turquia, a vitória de Erdogan traz uma política econômica mais arriscada

Desde que foi reeleito, o presidente Recep Tayyip Erdogan, da Turquia, dobrou publicamente suas idiossincráticas políticas econômicas.

“Se alguém pode fazer isso, eu posso”, declarou em discurso de vitória no último domingo, referindo-se à sua capacidade de resolver os calamitosos problemas econômicos do país.

Sua confiança impetuosa não é amplamente compartilhada pela maioria dos analistas e economistas.

A lira turca caiu para uma mínima recorde em relação ao dólar esta semana, e os investidores estrangeiros ficaram desanimados com a recusa do presidente em se desviar do que é amplamente considerado um curso econômico excêntrico.

Em vez de combater a vertiginosa inflação elevando as taxas de juros e tornando os empréstimos mais caros – como recomenda a maioria dos economistas -, Erdogan baixou repetidamente as taxas. Ele argumenta que o crédito barato impulsionará a manufatura e as exportações.

Mas sua estratégia também está alimentando a inflação, agora em uma taxa anual de 44%, e corroendo o valor da lira turca. As tentativas do governo de sustentar a moeda vacilante drenaram o conjunto cada vez menor de reservas estrangeiras.

À medida que o valor da lira cai, o preço dos bens importados – como remédios, energia, fertilizantes e peças de automóveis – sobe, tornando mais caro para os consumidores arcar com os custos diários. E aumenta o tamanho dos pagamentos de dívidas para empresas e famílias que tomaram dinheiro emprestado de credores estrangeiros.

O orçamento nacional também está sofrendo tensões crescentes. Estima-se que os terremotos destrutivos em fevereiro, que devastaram áreas do sul da Turquia, tenham causado mais de um bilhão de dólares em danos, cerca de 9% da produção econômica anual do país.

Ao mesmo tempo, Erdogan fez uma onda de gastos pré-eleitorais para atrair eleitores, aumentando os salários dos funcionários do setor público e os pagamentos dos aposentados e oferecendo às famílias um mês de gás natural gratuito. Os gastos impulsionaram o crescimento, mas os economistas temem que tais gastos alimentem a inflação.

Um esforço para encorajar os turcos a manter suas economias em liras, garantindo seus saldos contra a desvalorização da moeda, aumenta ainda mais as responsabilidades potenciais do governo.

Os críticos da abordagem econômica do presidente ficaram um tanto animados com os relatos de que Erdogan deve nomear neste fim de semana Mehmet Simsek, ex-ministro das Finanças e vice-primeiro-ministro, ao gabinete. O Sr. Simsek é bem visto nos círculos financeiros e já apoiou uma política monetária mais rígida.

“O que a Turquia realmente precisa agora é de mais exportações e mais investimento estrangeiro direto, e para isso é preciso enviar um sinal”, disse Henri Barkey, professor de relações internacionais da Lehigh University. Um sinal pode ser a nomeação de Simsek, disse ele.

Barkey argumenta que Erdogan não terá escolha a não ser fazer uma reviravolta na política até o inverno, quando os custos de importação de energia aumentam e alguns pagamentos de dívidas são devidos.

Outros estão mais céticos de que Erdogan vá desistir de sua insistência de que altas taxas de juros alimentam a inflação. Kadri Tastan, membro sênior do German Marshall Fund, um think tank de políticas públicas com sede em Bruxelas, disse que, independentemente da composição do gabinete, ele não acredita que uma reviravolta política seja iminente.

“Estou bastante pessimista sobre uma mudança enorme, é claro”, disse ele.

Para lidar com o grande déficit externo e as reservas esgotadas do banco central, Erdogan tem contado com aliados como Rússia, Catar e Arábia Saudita para ajudar a reforçar suas reservas, depositando dólares no banco central ou estendendo prazos de pagamento e descontos para produtos importados como gás natural.

Em uma nota aos investidores esta semana, a Capital Economics escreveu que qualquer otimismo sobre uma mudança de política provavelmente terá vida curta: “Embora formuladores de políticas como Simsek provavelmente seguiriam uma política fiscal mais contida do que imaginávamos, duvidamos que Erdogan daria ao governo central licença bancária para aumentar as taxas de juros para restaurar o equilíbrio da economia”.

A economia de mais de US$ 900 bilhões da Turquia a torna a oitava maior da Europa. E os esforços de Erdogan para se posicionar como um intermediário de poder entre a Rússia e os aliados europeus desde o início da guerra na Ucrânia enfatizaram ainda mais a influência geopolítica da Turquia.

Erdogan, que está no poder há duas décadas, construiu seu sucesso eleitoral com base em políticas voltadas para o crescimento que elevaram milhões de turcos à classe média. Mas a expansão acelerada não era sustentável.

O frenesi de empréstimos elevou os preços, provocando uma crise de custo de vida. Ainda assim, Erdogan persistiu em reduzir as taxas de juros e demitiu os chefes do banco central que discordavam dele. A pandemia exacerbou os problemas ao reduzir a demanda por exportações turcas e limitar o turismo, uma grande fonte de renda.

É provável que Erdogan mantenha suas políticas expansionistas até as próximas eleições locais no ano que vem. Até então, Hakan Kara, o ex-economista-chefe do Banco Central da Turquia, disse que o país provavelmente iria apenas “confundir”.

“As autoridades turcas terão que tomar decisões difíceis após as eleições locais, pois algo terá que ceder eventualmente”, disse Kara. “A Turquia precisa voltar às políticas convencionais ou desviar-se ainda mais da economia de livre mercado, onde a autoridade central administra a economia por meio de medidas de microcontrole”.

“Em ambos os casos”, acrescentou, “o ajuste provavelmente será doloroso”.