É muito cedo para dizer se este é um mercado altista, mas invista de qualquer maneira

Wall Street ganha dinheiro sendo otimista. Ele lucra quando as pessoas despejam suas economias em ações. Já observei que as previsões anuais de Wall Street são extremamente imprecisas, geralmente por serem excessivamente otimistas.

Mas após grandes quedas de mercado em mercados de baixa, como o de 2022, eles costumam ser excessivamente pessimistas. Em dezembro de 2022, a previsão média de Wall Street era de que o S&P 500 terminaria 2023 em 4009, mas o mercado está muito acima disso agora. Como costumam fazer no meio do ano, quando suas previsões estão erradas, as empresas de investimento estão aumentando tardiamente suas previsões. O Goldman Sachs fez isso em 9 de junho em uma nota aos clientes dizendo: “Aumentamos nossa meta de preço de final de ano do S&P 500 para 4.500 (de 4.000), representando 5% de alta”.

Outras revisões otimistas por parte das empresas de Wall Street são prováveis. Mas isso não significa muito. As previsões serão revisadas para baixo se o mercado cair drasticamente. O fato de o mercado ter subido não significa que continuará subindo – a menos que os investidores comecem a acreditar que sim e ajam de acordo com essa crença otimista e impulsionem o mercado cada vez mais alto. Um mercado em alta baseado no entusiasmo emocional e não apoiado por ganhos crescentes pode facilmente se tornar uma bolha.

Uma história de metáforas difusas

Touros, ursos e bolhas são metáforas ambíguas há séculos. Esses termos vívidos, mas imprecisos, foram popularizados por grandes escritores – e investidores miseráveis ​​- no século XVIII.

Alexander Pope, o poeta, satírico e investidor infeliz, falou sobre touros e ursos em 1720 para descrever suas esperanças para as ações da South Sea Company, enquanto ainda estava subindo de preço – e antes de se tornar famosa como a desastrosa South Sea Bubble.

A linguagem floreada e as referências mitológicas de Pope parecem forçadas para os ouvidos do século 21, mas seu significado básico é claro: “Venha encher a taça dos Mares do Sul”, escreveu ele. “Os deuses cuidarão de nossa linhagem: Europa aceita o Touro com prazer, E Jove com alegria afasta o Urso.” Em outras palavras, deixe os bons tempos rolarem!

Mas o urso logo triunfou.

Jonathan Swift, amigo de Pope e colega satírico, escreveu tristemente sobre uma “bolha poderosa” no final daquele ano, quando as ações dos Mares do Sul desabaram, destruindo a economia britânica e diminuindo as fortunas de milhares de touros tolos – não apenas Pope e Swift, mas também o gênio físico e investidor inepto, Sir Isaac Newton.