Acordo PGA Tour-LIV Golf reforça as ambições globais da Arábia Saudita

O golfe torna-se um troféu geopolítico

A notícia chocante de que o PGA Tour planeja unir forças com o LIV Golf, o circuito iniciante com o qual passou o ano passado rivalizando, abalou o mundo normalmente sóbrio do golfe. Mas as ramificações vão muito além de greens e ferros 9.

A Arábia Saudita, patrocinadora do LIV, agora tem uma enorme influência sobre o golfe, pois investe bilhões para estender sua presença em todos os esportes profissionais – e além. É um sinal adicional de como o reino está tentando afirmar seu papel como uma crescente potência geopolítica e empresarial global.

As negociações secretas de jet-set levaram ao acordo de golfe. Mesmo enquanto o PGA Tour travou uma feroz luta pública com o LIV, os dois lados mantiveram reuniões secretas em dois continentes para chegar ao que está sendo chamado de “acordo-quadro”. O comissário do PGA Tour, Jay Monahan, disse ontem que não era “certo ou sustentável ter essa tensão em nosso esporte”.

Conselheiros de alto nível trabalharam em ambos os lados. Para o PGA, eles incluíram Ed Herlihy do escritório de advocacia de elite Wachtell e Jimmy Dunne do banco de investimentos Piper Sandler (ambos estão no conselho do tour), bem como o banco de investimentos Allen & Company. Os do lado saudita incluíam o banqueiro Michael Klein, um conselheiro de longa data do reino.

É apenas o mais recente sinal do poder em expansão da Arábia Saudita, já que o país gasta bilhões no exterior no que diz ser um esforço para diversificar sua economia além do petróleo. (Os céticos dizem que está tentando limpar sua reputação e sustentar os preços mais altos do petróleo.) O secretário de Estado, Antony Blinken, se reuniu com Mohammed bin Salman, o príncipe herdeiro do reino, esta semana em um esforço para reparar os laços tensos.

Enquanto isso, os negociadores dizem que a Arábia Saudita se tornou uma presença iminente no M.&A. e cenário de investimentos. As firmas de private equity e de capital de risco também migraram para o reino, na esperança de explorar seus cofres ricos em petróleo para novos capitais, principalmente porque levantar dinheiro da China se tornou mais difícil (mais sobre isso abaixo).

O esporte é um setor em que a Arábia Saudita ganhou novo destaque. O fundo soberano do reino – cujo governador, Yasir al-Rumayyan, será o presidente da organização combinada PGA-LIV – comprou o clube de futebol Newcastle United na Premier League da Inglaterra e tem laços com corridas de Fórmula 1, boxe e luta livre profissional da WWE. Ainda ontem, a liga de futebol saudita recrutou Karim Benzema, um dos melhores jogadores do mundo, em um esforço para se tornar uma competição de classe mundial.

A fusão do golfe levou os negociadores a especular se os sauditas poderiam mirar em alvos ainda maiores, incluindo um time da NBA, que recentemente mudou suas regras de propriedade para permitir o investimento de fundos soberanos, ou outra liga esportiva americana.

O acordo de golfe ainda não está fechado, no entanto. Os dirigentes da PGA têm se reunido com jogadores, muitos dos quais rejeitaram grandes pagamentos do LIV para continuar na competição. Os investigadores antitruste já estavam examinando o PGA Tour para saber se ele estava prejudicando o mercado de trabalho do golfe. (Suas táticas contra o LIV são um fator no caso, mas não são centrais para ele.)

Também não está claro se o acordo exigirá a aprovação dos reguladores de fusões ou do CFIUS, um painel interagências que analisa as transações por questões de segurança nacional.

Temos mais perguntas sobre o que vem a seguir:

• Os patrocinadores vão ficar por aqui? As marcas gostaram da falta geral de controvérsia política do PGA Tour, mas a entrada dos sauditas pode mudar isso: “O PGA e Monahan parecem ter se tornado apenas mais dinheiros sauditas pagos, gastando bilhões de dólares para limpar a reputação saudita”, disse Terry Strada de 9/11 Families United.

• O que acontecerá com os direitos de TV sobre golfe? Enquanto a PGA fechou acordos multibilionários com a CBS e a NBC, a LIV só fechou um acordo com a CW Network depois que parceiros em potencial maiores disseram não.

• Os reguladores dos EUA irão agir para proteger outras franquias esportivas americanas, indiscutivelmente alguns dos ativos de poder brando mais importantes do país, dos investimentos sauditas?

AQUI ESTÁ O QUE ESTÁ ACONTECENDO

Novos relatórios avaliam a saúde da economia global. O Banco Mundial chamou isso de “precário” e alertou sobre o crescimento lento, enquanto a OCDE ofereceu otimismo silencioso e previu um “longo caminho para a recuperação”.

As exportações da China despencam. Dados comerciais mensais piores do que o esperado de Pequim hoje sugeriram que a recuperação relacionada ao Covid-19 do país havia parado. O relatório, que inicialmente reduziu os preços do petróleo bruto e das commodities, surge no momento em que o secretário de Estado, Antony Blinken, deve viajar para a China em um esforço para diminuir as tensões entre as duas potências comerciais.

Um grande negociador volta para a lei. Rob Kindler, um dos principais M.&A de Wall Street. banqueiros, passará para o escritório de advocacia Paul Weiss do Morgan Stanley neste outono. É um retorno às raízes para Kindler, que começou sua carreira na Cravath antes de ir para o banco de investimentos, e uma chance de se reunir com seu protegido Scott Barshay.

O novo programa de Tucker Carlson faz sua estreia no Twitter. O ex-apresentador da Fox News postou um vídeo de 10 minutos na rede social, que não apresentava convidados, mas visava alvos familiares, incluindo a grande mídia e o presidente Volodymyr Zelensky da Ucrânia. A partir das 8h00 do leste, seu posto tinha quase 59 milhões de visualizações.

O que a divisão da Sequoia diz sobre investir na China

A Sequoia surpreendeu o mundo dos investimentos ontem ao anunciar que se dividiria em três: uma empresa focada nos Estados Unidos e na Europa, outra voltada para a China e outra para investir na Índia e no Sudeste Asiático.

A célebre empresa de capital de risco enfatizou que era um passo lógico porque seus negócios no exterior se tornaram complicados de administrar. Mas a medida também é emblemática de um setor que luta para lidar com uma relação cada vez mais difícil entre EUA e China.

A Sequoia disse que a mudança ocorreu após anos de discussão. “O escopo das atividades de investimento na China e na Índia mudou significativamente desde que abrimos esses negócios”, disse Roelof Botha, sócio-gerente da Sequoia, ao DealBook, acrescentando que isso estava causando “confusão de marca” para os fundadores. Ainda assim, o modelo funcionou bem por anos e foi amplamente visto como um modelo de aliança de investimento EUA-China.

A geopolítica tornou as coisas mais difíceis para os investidores. Washington impôs duras restrições aos sensíveis setores tecnológicos chineses, forçando os inventores a se ajustarem. O chefe do negócio de private equity do Goldman Sachs na Ásia teria parado de buscar investimentos americanos. E os grandes fundos globais – incluindo o APG, um gestor de ativos holandês, dois grandes fundos de pensão canadenses e o GIC de Cingapura – desaceleraram os investimentos na China.

A Sequoia tinha se saído bem na China. O negócio foi fundado e administrado por Neil Shen, um dos investidores mais conectados do país, como um braço da Sequoia Capital em 2005. As primeiras apostas vencedoras incluíram a empresa de comércio eletrônico JD.com e a plataforma de entrega de alimentos Meituan. A unidade da China levantou bilhões no ano passado, inclusive de investidores nos Estados Unidos.

O TikTok pode desempenhar um papel na mudança. A Sequoia tem uma grande participação na ByteDance, empresa controladora chinesa do aplicativo de vídeo. A Sequoia pode estar acreditando que as autoridades chinesas estariam mais dispostas a dar luz verde a uma eventual listagem da ByteDance em Hong Kong se um grupo americano não estiver registrado como um de seus maiores investidores, de acordo com Jessica Lessin, do The Information. (A Sequoia China será renomeada como HongShan.)

Outros grandes investidores poderiam seguir o exemplo? Empresas de capital de risco e private equity com dinheiro na China incluem Blackstone, Carlyle, Bain Capital, Silver Lake, General Atlantic (outro investidor na ByteDance) e Warburg Pincus. Uma divisão projetada de forma semelhante poderia funcionar para outras firmas parceiras.

Espera-se que o escrutínio se intensifique. A Casa Branca está avaliando mais restrições aos investimentos na China, inclusive em setores como semicondutores, inteligência artificial e computação quântica.

Onde a repressão criptográfica pode ir a seguir

A SEC desencadeou uma intensa repressão legal aos maiores players de cripto, acusando a exchange Coinbase e Binance, a maior exchange de cripto do mundo, de violar as leis de valores mobiliários. O confronto parecia inevitável por meses, e a Coinbase promete lutar contra a agência na Justiça para o bem da indústria.

A SEC disse ontem que a Coinbase não conseguiu se registrar como corretora. Na segunda-feira, acusou a Binance de administrar mal os fundos dos clientes e mentir para os reguladores sobre suas operações. Somando-se ao problema legal da Coinbase, os reguladores de valores mobiliários em 10 estados, incluindo Califórnia e Nova Jersey, entraram com suas próprias ações para impedir que a bolsa venda títulos não registrados a investidores em seus estados.

As apostas são enormes. As duas bolsas respondem por metade do comércio global de ativos digitais; os Estados Unidos representaram mais de 80% da receita da Coinbase no ano passado. Os investidores estão ficando nervosos: as ações da Coinbase caíram 18% nos últimos dois dias, e alguns dos tokens que a SEC visava nos processos – Cardano, Polygon e Solana – inicialmente caíram de valor. O Bitcoin, no entanto, se recuperou.

“Esperamos isso há muito tempo”, disse Paul Grewal, diretor jurídico da Coinbase, ao DealBook. Ainda assim, as acusações foram uma surpresa; ele recebeu a notícia ontem de manhã antes de seu depoimento no Congresso, no qual pediu clareza regulatória.

A Coinbase assumiu a liderança no lobby para uma nova legislação para cobrir o mercado de trilhões de dólares na negociação de ativos digitais. No ano passado, a empresa fez uma petição à SEC para novas regras e processou a agência em abril para acelerar o processo. Ontem, um tribunal federal deu à agência sete dias para responder à petição para a elaboração de novas regras criptográficas.

A SEC argumenta que as regras de valores mobiliários existentes também cobrem as criptomoedas, acrescentando que a Coinbase as tem desrespeitado. A Coinbase vê os tribunais como o melhor local para resolver o assunto. “A partir de hoje, não é mais apenas o que a SEC diz que vale”, acrescentou Grewal.

Após o processo de ontem, legisladores conservadores novamente acusou a agência de ser pesado ao lidar com empresas de criptografia. Mas, com um Congresso dividido, poucos depositam suas esperanças em um avanço legislativo.

As ações de aplicação dupla não são coincidência, dizem os especialistas. “Não faria sentido ir atrás da Coinbase enquanto continuasse permitindo que a Binance operasse ilesa”, disse Brett Redfearn, ex-diretor da divisão da SEC e brevemente executivo da Coinbase em 2021.

A VELOCIDADE DE LEITURA

Ofertas

• Sam Altman, CEO da OpenAI, disse que a empresa por trás do ChatGPT planeja permanecer privada para poder tomar decisões que os investidores do mercado de ações possam “ver de maneira muito estranha”. (Bloomberg)

• A Suprema Corte de Delaware confirmou a decisão de que a Tesla pagou um preço justo pela SolarCity, apesar de Elon Musk controlar ambas as empresas. (Reuters)

Política

• Os republicanos de linha dura tomaram o plenário da Câmara ontem, em retribuição ao trabalho do presidente da Câmara, Kevin McCarthy, na elaboração do acordo do teto da dívida. (NYT)

• A Merck processou o governo por causa de uma lei federal que permite ao Medicare negociar preços diretamente com as farmacêuticas. (NYT)

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