Por que sacar títulos de capitalização se tornou tão difícil

Esperando ganhar dinheiro com um título de capitalização em papel que já existe há algumas décadas? Reserve muito tempo para decepções.

Esses recibos apoiados pelo governo, distribuídos por gerações de avós bem-intencionados a crianças que esperavam presentes mais emocionantes, foram considerados durante muito tempo como valendo dinheiro. Com o formato de notas de dólar, os títulos de capitalização prometem aos destinatários uma lição lucrativa sobre o valor da prudência: quanto mais tempo você os mantiver, mais juros eles acumularão e mais valerão quando você finalmente os descontar.

É claro que não importa quanto algo vale teoricamente se você não puder trocá-lo por dinheiro. E no caso das obrigações de capitalização, tentar fazê-lo resulta cada vez mais numa viagem para um mundo de políticas bancárias colidintes e aplicadas de forma inconsistente.

Como todos os títulos, os títulos de capitalização são essencialmente um empréstimo, neste caso, ao governo federal. Embora os recibos de papel possam ser rotulados como US$ 100, eles custam ao comprador apenas US$ 50. O valor nominal mais alto inclui os juros acumulados pelo empréstimo ao longo dos anos, o que geralmente dobra o valor do título ao longo de duas décadas e permite que o titular receba o valor mais alto.

Se isso parece simples, deveria ser, mas como você está emprestando ao governo dos EUA, a última etapa fica complicada. Você não pode simplesmente entrar em qualquer prédio do governo e exigir seu dinheiro. (Até 1977, os correios vendiam títulos, mas nunca os resgatavam.) Você pode enviar seus títulos de capitalização para o Tesouro – falaremos mais sobre isso depois – ou tentar descontá-los em um banco.

As letras miúdas no verso dos títulos de capitalização geralmente dizem “a pagar por qualquer instituição financeira”. Portanto, qualquer banco deveria fazer isso.

Os bancos, contudo, são apenas intermediários, pelo que isto só é verdade em teoria. Se concordarem em trocar o título por dinheiro, estarão essencialmente a pagar dinheiro por um pedaço de papel que terão de perseguir o governo.

Muitos, como o Capital One e o USAA, que atende famílias de militares, simplesmente não trocam títulos de capitalização para ninguém. Uma porta-voz da Capital One citou “demanda limitada do consumidor”. Outros bancos rejeitam os títulos, citando políticas que na verdade não possuem ou que são aplicadas incorretamente, ou oferecendo razões que equivalem a “desculpe, simplesmente não temos vontade”.

Os depositantes que recentemente tentaram sacar títulos de capitalização em bancos foram inundados de perguntas, disseram. Há quanto tempo você é cliente do banco? Quanto você deseja sacar? Você está disposto a reter sua conta até que os fundos sejam liberados? Você já mudou seu nome – e por quê?

“Todo mundo pensa que títulos são como dinheiro – bem, não mais”, disse Pam Dubier, uma corretora imobiliária de 62 anos de São Francisco que passou por uma odisséia de quatro meses este ano para ajudar sua mãe aposentada a descontar seus títulos de capitalização.

O processo está cada vez mais difícil. Em Maio, o maior banco do país, o JPMorgan Chase, começou a impor um limite de 500 dólares por cada título de capitalização descontado para depositantes antigos – esse é o valor total de resgate, incluindo quaisquer juros devidos. Wells Fargo e Citi impõem um limite de US$ 1.000 para novos clientes. O US Bank tem um período de espera de cinco anos antes de descontar um título para um novo cliente.

Nenhum banco aceitará títulos de capitalização por meio de depósito eletrônico, como acontece com quase todos os cheques pessoais.

Se você ainda não ouviu falar de nada disso, você não está sozinho. Poucos bancos divulgam publicamente as suas políticas de obrigações de capitalização e todos se permitem margem de manobra para contornar as suas próprias regras. Colin Wright, porta-voz do Citi, disse que embora o Citi teoricamente descontasse qualquer quantia para um depositante antigo, “é difícil dizer que em todos os casos o faríamos”. Questionado sobre o porquê, ele disse que a decisão seria baseada em “uma série de outros fatores”.

Quando este repórter, um cliente do Chase com quatro cartões de crédito do banco e uma conta comercial do Chase de três anos, foi à sua agência local com títulos de papel, o caixa desapareceu por cerca de 10 minutos antes de retornar com a notícia de que o Chase não iria descontar qualquer um deles. O motivo declarado: Chase não podia garantir sua confiabilidade e estava com medo de que os títulos pudessem ser fraudulentos. (Um porta-voz disse mais tarde que o caixa estava enganado.)

Robin Potter, 59, disse que seu banco de longa data, o Wells Fargo, a rejeitou quando ela foi a uma agência de Yardley, Pensilvânia, para resgatar cerca de US$ 4 mil em títulos de capitalização de décadas. Ela telefonou para a linha direta nacional do banco e foi informada novamente de que eles não descontam títulos de capitalização.

Um porta-voz do Wells Fargo disse que isso estava incorreto, mas não havia como a Sra. Potter saber disso. O banco não divulga publicamente suas regras sobre títulos de capitalização.

Olivia McGann, 33 anos, foi rejeitada pelo M&T Bank neste verão enquanto tentava sacar um título de capitalização de US$ 50 que recebeu de sua tia ao nascer. O caixa da filial da Sra. McGann na área de Buffalo disse que o nome dela não correspondia ao de seu título de capitalização – e não aceitaria a papelada legal de mudança de nome que a Sra. McGann, que é transgênero, trouxe como prova.

Um porta-voz da M&T disse que as únicas mudanças de nome permitidas eram aquelas devido ao casamento.

“Eu quero o dinheiro”, disse McGann. “É uma dor gigante.”

Os títulos de capitalização costumavam ser muito mais fáceis de descontar. Quando foram introduzidos no auge da Grande Depressão como forma de financiar o esforço de guerra, dizia-se que eram tão bons quanto ouro – literalmente. O Departamento do Tesouro alardeou que estavam substituindo peças de ouro como presentes de Natal.

Décadas de comerciais de televisão financiados pelo governo, estrelados por figuras tão variadas como John Wayne, Pernalonga e o elenco de “Cheers”, anunciaram os títulos como uma questão de patriotismo. “Compre sua parcela de liberdade hoje”, exortou a estrela do Looney Tunes em um anúncio, sob o slogan “Faça um balanço da América”. Os títulos foram então vendidos e descontados no Departamento do Tesouro e nos Bancos da Reserva Federal – nada disso é mais possível.

Um factor que mudou, dizem os representantes dos bancos e do governo, é a fraude. Representantes de vários bancos citaram receios de descontar títulos fraudulentos, mas não disseram até que ponto isso era comum ou se tentaram outros meios para combatê-los. Matthew Garber, porta-voz do Bureau de Serviço Fiscal do Departamento do Tesouro, recusou-se a responder a perguntas, escrevendo em um comunicado que a organização no início de 2022 “atualizou nossa orientação para dar aos bancos flexibilidades adicionais ao considerar se eles deveriam resgatar um título de capitalização dos EUA em papel apresentado no balcão.”

Garber não quis dizer qual era a orientação anterior. As instruções atuais do Departamento do Tesouro dizem aos bancos para descontar títulos para “um titular de conta estabelecido no seu banco que apresente a identificação adequada e que pareça merecedor da sua confiança”.

Mais de 80% dos títulos de capitalização são descontados em agências bancárias, escreveu Garber.

E o resto? No final de Julho, estavam em circulação 68 mil milhões de dólares em títulos de capitalização, de acordo com estatísticas federais. Quase metade, ou 32 mil milhões de dólares, são tão velhos que já não acumulam juros, o que significa que são agora um empréstimo sem juros dos cidadãos ao governo.

Além de se arriscar em um banco, a única outra opção para sacar títulos é enviá-los ao Tesouro – e isso, como descobriu Dubier, a corretora de imóveis, envolve muita fé.

Em fevereiro, Dubier descobriu quase US$ 300 mil em títulos de capitalização escondidos em um Tupperware pertencente a sua mãe, que estava sob cuidados paliativos. O irmão dela imprimiu um formulário de reivindicação do Departamento do Tesouro, preencheu-o, certificou sua assinatura e enviou-o por correio certificado.

Foi rejeitado diversas vezes, primeiro por falta de documento de procuração (a família a enviou 24 horas depois), depois enquanto esperavam que o Departamento do Tesouro resolvesse problemas com as instruções de transferência. A família foi informada de que isso não poderia ser resolvido por telefone ou e-mail – eles tiveram que esperar que o Departamento do Tesouro os contatasse.

Demorou cinco meses para os fundos chegarem. “Estamos muito felizes por não precisarmos urgentemente do dinheiro”, disse Dubier.